2026年10月16日，在合作夥伴的討論顯示客戶資料遷移速度加快後，摩根大通對Snowflake的展望評論轉趨正面。該行維持「加碼」評級及426美元目標價；前一天，Snowflake與Lumen Technologies宣布計畫深化企業資料的私有連線。
重點摘要
- 摩根大通維持「加碼」評級及426美元目標價，並未宣布調升評級。
- 合作夥伴向該行表示，包括從Amazon Redshift遷移在內的部分遷移作業，如今約需三個月。
- Lumen與Snowflake計畫擴大私有連線；這項公告並不代表部署已經完成。
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Snowflake展望仰賴客戶遷移速度加快
摩根大通信心提高，源於該行與多家Snowflake合作夥伴的交流。該行特別指出，客戶從競爭平台遷移至Snowflake的作業，尤其是從Amazon Redshift遷移的案例，約可在三個月內完成。
遷移時間縮短，可能有助客戶提早開始使用Snowflake。由於Snowflake採用按用量計價模式，其商業意義在於有機會讓工作負載更早移至該平台，而非保證營收一定增加。
這項遷移時程是分析師轉述的合作夥伴觀察，並非公司整體績效指標，也不是管理層的營收預測。現有資訊未說明過去的平均遷移時間，也未證明每位客戶都能達到相同成果。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 現有客戶重疊 | Snowflake與Lumen有數百家共同客戶。 |
| 企業據點 | 這項合作涵蓋雲端、資料中心及企業據點中的資料。 |
| 提及的受監管產業 | 金融服務、電信、醫療保健及公共部門。 |
Lumen合作旨在提供企業資料的私有存取
Lumen於10月15日發布的私有資料連線公告說明，雙方有意將其可程式化網路與Snowflake AI Data Cloud結合。兩家公司旨在讓資料更容易連接、治理，並應用於分析、應用程式及人工智慧。
計畫中的作法將採用Snowflake的Data Connectivity Proxy；這是一種安全連線層，設計為預先安裝在Lumen基礎設施上，使資料能透過Lumen的私有光纖網路傳輸。
兩家公司表示，客戶目前已可在混合式企業環境中使用整合功能。新的計畫將以此為基礎，探索如何讓更多私有連線更容易建立與管理。
分析師信心與實際落地仍是兩回事
這兩項進展分別處理相關但不同的挑戰：將既有工作負載遷移至Snowflake，以及安全連接分散於各處的企業資料。分析師評估與合作公告都未確立任何量化的營收貢獻。
Lumen與Snowflake表示，雙方已有數百家共同客戶，包括受監管產業的機構。這為計畫中的連線合作提供了既有客戶基礎，但並不代表有多少客戶已承諾採用擴大後的服務。
結論
下一個實際觀察重點，是私有連線擴展計畫的進一步細節及部署情況。10月15日的公告未訂定推出日期，也未量化預期營收，因此這些結果仍有別於摩根大通的正面評估。
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