瑞士金融監管機構已批准其所稱的該國首檔直接投資比特幣、並向散戶投資者開放的比特幣 ETF。這項決定為一類不同於先前已宣布在瑞士市場推出的比特幣交易所交易產品的基金，跨越了監管門檻。

重點摘要

  • FINMA 批准一檔直接投資比特幣、並向散戶投資者開放的基金，範圍超越此前對合格投資者加密貨幣基金的授權。
  • 監管機構以比特幣的交易歷史與交易量為由，批准豁免標準分散投資要求。
  • 瑞士現有的比特幣交易所交易產品適用不同的監管途徑，不應與新獲批的 ETF 混淆。

目錄

比特幣 ETF 獲批代表什麼

瑞士金融市場監理局在週二的公告中表示，市場對加密貨幣投資的興趣日益增加，尤其是對比特幣的興趣。此次批准涉及一檔直接投資 BTC、而非投資一籃子數位資產的基金。

公告未指出基金發行方，也未說明推出日期。FINMA 表示，多家業者已提交或宣布比特幣 ETF 申請。

向散戶開放，是相較於 FINMA 先前加密貨幣基金授權的一項實質變化。2021 年，監管機構曾授權一檔主要投資於一籃子加密貨幣、供合格投資者投資的基金。最新決定在預定投資者群體及比特幣直接曝險方面均有所不同。

項目詳情
先前的 ETP 公告SIX 瑞士交易所於 2025 年 8 月宣布，iShares 比特幣交易所交易產品將開始交易。
ETP 的資產支持已宣布的產品由存放於冷錢包中的 BTC 全額支持。
具名 ETP 託管機構公告指出託管機構為 Coinbase Custody International Limited。

FINMA 為何允許豁免分散投資要求

FINMA 以比特幣相較於其他數位資產「具有悠久的交易歷史和特別高的交易量」為由，批准豁免標準風險分散要求。這項例外讓獲批基金得以在監管框架內採取聚焦比特幣的投資方式。

不過，監管機構仍強調，比特幣投資帶有市場風險，包括投資本金可能大幅貶值。其警告特別提及加密貨幣的波動性：獲得監管批准並不會消除投資可能蒙受重大損失的風險。

瑞士現有比特幣產品有何不同

這項批准不應被解讀為瑞士首次開放任何比特幣交易所交易產品。SIX 瑞士交易所此前已宣布推出 iShares 比特幣交易所交易產品。以下詳情涉及的是該項獨立產品，並非 FINMA 最新決定所涵蓋、尚未具名的 ETF。

FINMA 發言人表示，這些 ETP 不需要 FINMA 批准，且完全由 SIX Exchange Regulation 監管。這項區別說明，為何在比特幣 ETP 已經宣布推出的市場中，仍可批准首檔向散戶開放且直接投資比特幣的 ETF。

結論

FINMA 的決定擴大了瑞士散戶投資比特幣的核准框架。其重要性在於開放直接投資基金的監管途徑，而非保障投資者免受比特幣波動影響。

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