知情人士表示，截至 2026 年 10 月 22 日，OpenAI 的融資洽談接近可能達成協議。這家人工智慧公司尋求以 1.25 兆美元的投前估值募資，金額最高達 300 億美元。阿拉伯聯合大公國的投資者與 Coatue 領銜提議中的融資輪，但交易尚未完成。
重點摘要
- 提議中的 1.25 兆美元估值不包括新注入的資金，最終募資金額仍未敲定。
- OpenAI 也正就一項獨立的商業協議進行談判，以取得阿聯酋提供的額外運算能力。
- 這筆融資被定位為通往潛在 IPO 的過渡安排，但 OpenAI 尚未公布上市日期。
目錄
OpenAI 融資條款仍在協商中
知情人士表示，OpenAI 於 10 月 22 日告知投資者，目標是在翌週末前取得簽署。公司尋求的募資金額最高達 300 億美元，而非宣布已完成同等規模的投資。
1.25 兆美元是投前估值，代表以擬議注資前的狀況為公司估值。這不應與 IPO 估值或公開市場股價混為一談。
這筆融資被定位為可能進入股市上市前的機會型過渡安排。截至 10 月 22 日，最終金額和融資輪是否完成都尚未確定。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 2026 年 2 月 | OpenAI 告知投資者，目標是在 2030 年前累計投入約 6,000 億美元於運算支出。 |
| 2026 年 6 月 | OpenAI 向美國證券交易委員會（SEC）秘密提交 IPO 招股說明書。 |
| 2026 年 9 月 | 投資者向公司提出方案後，新的融資洽談開始。 |
與阿聯酋的洽談不僅涉及投資資金
一位知情人士表示，除了募資外，OpenAI 也正洽談一項商業協議，以取得阿聯酋提供的更多運算能力。該協議仍在協商中，且與擬議中的股權投資分開。
OpenAI 已宣布在該國建立基礎設施合作關係。2025 年 5 月的阿聯酋 Stargate 基礎設施計畫提到，G42 將建置一座 1 吉瓦的運算叢集，並由 OpenAI 與 Oracle 營運。這項先前公告提供了雙方合作關係的背景，但並未確認 2026 年 10 月洽談中運算能力的條款或交付情況。
兩項並行的洽談涉及兩種不同需求：籌集投資資金，以及取得用於開發和營運 AI 系統的運算資源。現有資訊並未說明擬議融資的資金將如何分配。
潛在 IPO 日期仍未公布
OpenAI 高層對公開上市時程釋出了不同訊號。財務長 Sarah Friar 於 2026 年 8 月告訴員工，公司「將於 2027 年成為上市公司」。9 月，執行長 Sam Altman 則表示，「現在上市並非明智之舉」。
這些言論並不代表公司已公布發行時程。擬議中的私募融資輪可能在上市前進行，但即使完成，也不代表 IPO 時間已獲確認。
結論
OpenAI 融資下一個已公布的里程碑，是以 10 月 22 日後一週週末為目標的簽署期限。最終承諾、募資金額及任何 IPO 時程仍未獲確認。
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