Handelsbanken於2026年10月21日公布第三季業績，獲利較前一季改善，但仍低於去年同期。每股盈餘年減4.3%至SEK 2.87，較第二季則增加10.4%。
重點摘要
- 營收與營業利益較前一季回升，但較去年同期下滑。
- 股東權益報酬率小幅升至13.5%，去年同期為13.3%。
- 該銀行的股利政策將資本緩衝與派息掛鉤，而非僅取決於獲利。
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Handelsbanken獲利顯示回升，並非年度成長
這家瑞典銀行的季度改善不只反映在每股盈餘上。總收入較第二季增加3.7%，營業利益則增加10.1%。不過，這兩項指標均未回到去年同期水準。
這項比較值得留意：連續兩季的增幅顯示本季表現優於第二季，但並不能證明收入與獲利的年度跌勢已經逆轉。按年比較，營業利益的跌幅大於總收入。
淨利息收入與淨利也較去年同期小幅下滑。股東權益報酬率則反向變動，由13.3%升至13.5%，顯示獲利比率與絕對獲利並非同步變化。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 2026年第三季每股盈餘 | SEK 2.87；年減4.3%，較前季增加10.4%。 |
| 2026年第三季總收入 | SEK 139.6億；年減1.9%，較前季增加3.7%。 |
| 2026年第三季營業利益 | SEK 73.5億；年減4.4%，較前季增加10.1%。 |
| 2026年第三季股東權益報酬率 | 13.5%，去年同期為13.3%。 |
股利評估取決於資本與派息組成
僅憑獲利下滑，尚不能認定有必要削減股利。Handelsbanken的股利政策規定，派息後的資本比率須至少高於瑞典金融監理局所公布要求一個百分點。
評估經常性收入時，也須區分普通股利與特別股利。在2025年3月26日舉行的年度股東大會上，股東批准每股SEK 15的股利，普通股利與特別股利各占一半。這筆歷史派息並非對2026年股利的宣告。
總派息若包含特別股利，不應自動視為每年經常發放的金額。因此，評估未來派息須同時考量擬議的派息組成，以及支付後的資本狀況；單憑季度獲利數字無法定論。
結論
Handelsbanken獲利呈現的是連續季度回升，而非重返年度成長。展望股利，接下來應關注正式宣布的派息及其所需的資本緩衝，而不是假設過去的特別股利會再次發放。
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