Electrolux 2026 年第三季由盈轉虧，淨虧損達 3.4 億瑞典克朗，去年同期則獲利 1.92 億克朗。10 月 23 日公布的業績顯示，銷售額上升，排除非經常性項目的營業利益小幅增加，但重整費用拖累了報告獲利能力。
重點摘要
- 有機銷售額成長 3.5%，所有地區均有所貢獻。
- 重整費用降低了報告營業利益，而排除非經常性項目後的利潤率也有所收窄。
- 管理層下調了預期的銷量、價格與產品組合貢獻，同時將成本效率效益訂為約 40 億克朗。
目錄
Electrolux 營收顯示報告獲利與基本獲利之間存在落差
Electrolux 的2026 年第三季業績公告顯示，淨銷售額為 339.19 億克朗，高於去年同期的 323.18 億克朗。銷售成長並未轉化為報告獲利能力提升：營業利益從 8.9 億克朗降至 6.07 億克朗。
營業業績包括 3.05 億克朗的非經常性費用，相關事項為與 Midea Group 在北美的合作，以及全球組織與製造布局調整。Electrolux 也在本季關閉了位於阿根廷羅薩里奧的工廠。
排除上述費用後，營業利益從 8.9 億克朗增至 9.12 億克朗。然而，相應利潤率從 2.8% 降至 2.7%，顯示銷售額的增幅超過這項獲利指標的改善幅度。報告營業利潤率則從 2.8% 降至 1.8%。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 基本每股盈餘 | 2026 年第三季：虧損 0.46 瑞典克朗；2025 年第三季：獲利 0.39 瑞典克朗。 |
| 投資後營業現金流 | 2026 年第三季：36.08 億瑞典克朗；2025 年第三季：6.24 億瑞典克朗。 |
| 淨負債／EBITDA | 2.2 倍，去年同期為 3.5 倍。 |
成本節省抵銷材料、物流與關稅帶來的壓力
成本效率為營業利益貢獻了 14 億克朗。Electrolux 表示，這些效益抵銷了顯著的外部壓力，主要包括與中東衝突相關的原材料及物流成本上升，以及美國關稅成本。
各地區銷售成長的組成有所不同。較高的銷量支撐了歐洲、中東及非洲、亞太地區和拉丁美洲的成長。在北美，有機成長主要反映為緩解關稅上升影響而實施的價格調漲。
成本效率的貢獻包括追回多繳稅款的申請所帶來的效益。Electrolux 表示，這項效益超過了巴西一項與客戶相關的提列準備金。執行長 Yannick Fierling 預期，未來幾季外部成本壓力將持續。
Midea 合資企業開始營運，現金創造能力改善
投資後營業現金流大幅增加，主要受營運資金改善及美國關稅退款所帶動。投資維持在低檔，淨負債對 EBITDA 比率則下降。
Electrolux 在北美重整方面也達成數項里程碑。其與 Midea 在美國安德森成立的衣物護理產品製造合資企業於 9 月 1 日開始營運。本季結束後，美國銷售合資企業，以及位於墨西哥華雷斯、負責食品保鮮產品製造的合資企業，均於 10 月 1 日開始營運。
向 Midea 出售華雷斯資產的交易於 10 月 1 日完成。Electrolux 表示，將安德森廠區改作洗衣產品生產用途的進度符合計畫。
全年展望更加倚重成本效率
就 2026 全年而言，Electrolux 現在預期銷量、價格與產品組合合計對營業利益的貢獻為中性，而非先前預期的正面貢獻。管理層表示，修訂展望是因為各地區市場環境都充滿挑戰。
公司將預期的成本效率貢獻調整為約 40 億克朗，理由是相關措施進展順利。對消費者體驗創新與行銷投資、外部因素、資本支出及各區域市場的展望則維持不變。
結論
2026 年剩餘幾個月將考驗 Electrolux 修訂後的展望：銷量、價格與產品組合帶來中性支撐，同時實現約 40 億克朗的成本效率效益。新近開始營運的 Midea 合資企業，也使北美重整邁入下一階段。
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