美國航空於 2026 年 10 月 22 日公布的業績顯示，第三季營收創下新高，但燃油成本飆升使淨虧損擴大。公司目前預期全年調整後每股虧損為 1.00–1.60 美元，取代 7 月公布的每股虧損 0.65 美元至每股盈餘 0.65 美元的指引，並計劃放慢 2027 年的運能成長。
重點摘要
- 第三季營收增加 19.3%，達 163.4 億美元，但淨虧損擴大至 2.69 億美元。
- 燃油費用增加 67.5%，達 46.4 億美元，抵銷了銷售額成長帶來的效益。
- 美國航空預測第四季調整後虧損仍將持續，儘管營收將繼續以雙位數成長。
目錄
美國航空財報優於預期，但仍處於虧損
美國航空的2026 年第三季業績公告顯示，調整後淨虧損為 1.82 億美元，或稀釋後每股虧損 0.28 美元，優於分析師預期的每股虧損 0.35 美元；營收為 163.4 億美元，也高於 LSEG 彙整的市場共識 162.2 億美元。
包含特殊項目的已報告淨虧損達 2.69 億美元，或每股虧損 0.41 美元。相比之下，去年同期虧損為 1.14 億美元，或每股虧損 0.17 美元。調整後業績排除了稅後 8,700 萬美元的特殊項目淨額。
這項區別相當重要：美國航空雖然優於季度獲利預期，但尚未恢復獲利。營收創新高，也未能阻止已報告虧損較去年同期擴大。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 第三季非燃油單位成本 | 年增 3.0%，不包括特殊項目淨額、燃油及利潤分享。 |
| 季末可用流動性 | 118 億美元。 |
| 未受限資產及第一順位留置權融資能力 | 第三季末超過 260 億美元。 |
| 第四季非燃油單位成本指引 | 年增 2.5%–3.5%，不包括特殊項目淨額、燃油及利潤分享。 |
燃油成本壓力抵銷較強勁的高端需求
美國航空第三季燃油支出較去年同期增加 19 億美元。航空公司平均每加侖支付 3.85 美元，使季度燃油費用總額達 46.4 億美元。
整體業務需求仍然強勁。高端艙等營收增加 22.9%，主艙營收增加 19.5%，總單位運能營收增加 14.5%。企業客戶管理營收成長 27.6%，連續第六季維持雙位數成長。
執行長 Robert Isom 表示，高端艙等的表現帶動本季營收成長。美國航空持續投資於貴賓室、升級客艙及增加高端座位，但銷售改善尚未抵銷燃油成本衝擊。
第四季展望假設燃油價格將進一步上升
美國航空預期第四季營收將較去年同期增加 19.5%–22.5%，以可用座位英里計算的運能將增加 5.5%–6.5%。即使有此成長，管理層仍預測稀釋後每股調整後虧損為 0.50–1.10 美元。
展望假設燃油成本約為每加侖 4.70 美元，依據截至 10 月 19 日的燃油遠期價格曲線。這幾乎是 2025 年第四季實際支付價格的兩倍，並將使燃油費用年增約 28 億美元。
這些是管理層的預測，而非已實現的業績。燃油價格假設尤其重要，因為即使營收再度強勁成長，預期虧損仍以此為基礎。
推動獲利之際，2027 年成長將放緩
美國航空表示，燃油價格居高不下將使公司在 2027 年放慢網絡成長，低於 2026 年的水準。成長放緩不一定代表整體運能將縮減；公司並未具體說明 2027 年的成長率。
Isom 在財報電話會議上表示，他對美國航空於 2027 年恢復獲利「充滿信心」。這是管理層的預期，並非已報告的業績，也不是量化的獲利預測。
除商業投資外，美國航空預期多年效率提升措施將在 2026 年底前實現近 10 億美元的年度化運轉率節省。
結論
美國航空財報接下來的考驗在第四季：管理層預期營收將強勁成長，但在較高燃油價格假設下，調整後虧損仍將持續。宣布放慢 2027 年網絡成長，是公司恢復獲利努力的一環。
閱讀更多新聞
免責聲明
本文由 FinanceVelix 提供一般資訊，不構成個人化財務、投資、法律或稅務建議。市場價格、利率及經濟狀況可能變動；投資具有損失風險。本文所述事實反映發布時可取得的資料，日後可能有所變動。請自行查證重要資訊，並在有需要時諮詢合格專業人士。提及任何資產、公司或服務，均不代表推薦。
