在洗衣及居家護理產品需求轉強的帶動下，寶僑（PG）2027 財年第一季業績優於分析師預期，銷售額增長 4%，達 233 億美元。寶僑於 2026 年 10 月 22 日公布截至 9 月 30 日的三個月業績。股價在早盤交易中上漲逾 5%。
重點摘要
- 核心每股盈餘為 2.00 美元，銷售額為 233 億美元，均高於分析師預估。
- 公司整體銷量增長 2.4%，由織物及居家護理業務領漲，醫療保健產品銷量則下滑。
- 寶僑因收購 Thorne 而上調報告銷售額增長指引，但維持有機增長及核心每股盈餘目標不變。
目錄
儘管利潤率承壓，PG 財報仍優於預期
寶僑的2027 財年第一季業績顯示，扣除重整費用及其他項目後，核心每股盈餘為 2.00 美元，高於 LSEG 調查分析師預期的 1.88 美元。營收也高於 228 億美元的市場共識預估。
歸屬於寶僑的淨利從一年前的 47.5 億美元微降至 47.3 億美元。不過，稀釋後每股盈餘從 1.95 美元升至 1.97 美元，平均稀釋股數減少有助於提升每股數據。
銷售額增長並未帶來相應的獲利能力改善。核心毛利率下滑 150 個基點，原物料成本上升及產品再投資的影響，超過生產力節省及其他效益。核心營業利益率下滑 80 個基點。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 織物及居家護理銷量 | 年增 4.3%。 |
| 嬰兒、女性及家庭護理銷量 | 年增 2.3%。 |
| 美容產品銷量 | 年增 2.2%。 |
| 理容產品銷量 | 年減 0.4%。 |
| 醫療保健產品銷量 | 年減 2.9%。 |
洗衣需求帶動整體銷量復甦
公司整體銷量增長 2.4%，延續了較強勁的開局；在 2026 財年，寶僑只有一季錄得銷量增長。有機銷售額（不包括匯率變動、收購及剝離的影響）上升 4%。增幅主要來自銷量，產品組合改善亦有所貢獻，定價則帶來較小幅度的提升。
包括 Tide 和 Febreze 在內的織物及居家護理業務領銷量增長。寶僑指出，洗衣精及衣物增效產品需求轉強；公司公布的正式業績也顯示，北美和歐洲的織物及居家護理銷量均有所增加。
復甦並不平均。美容產品以及嬰兒、女性及家庭護理產品銷量均有增長，但理容及醫療保健產品銷量下滑。醫療保健業務的有機銷售額仍然增長，因為價格上調及較有利的產品組合，抵銷了單位需求下降的影響。
不同的家庭預算影響產品策略
財務長 Andre Schulten 描述了消費市場兩極化的情況：高收入消費者仍願意購買高端產品，而低收入家庭則設法讓 Tide 和 Pampers 等品牌的支出更符合預算。
寶僑透過促銷定價、不同包裝規格及產品創新來因應。高層表示，Pampers Amore 及 Pantene 的 Abundant & Strong 護髮系列等高端新品，協助公司在各自品類中提升市占率。
Schulten 也表示競爭十分激烈，並強調漲價必須有創新作為支撐，同時不能削弱銷售動能。
Thorne 推升報告銷售指引，但不影響有機目標
寶僑將 2027 財年全口徑銷售額增長預測從 1%–3% 上調至 2%–4%，反映其收購的營養補充品品牌 Thorne；該收購於 2026 年 10 月 1 日完成。由於交易在 9 月季度結束後才完成，因此不計入已公布的第一季業績。
公司維持有機銷售額增長預測 1%–3%，並維持核心每股盈餘展望 6.89–7.11 美元。因此，報告銷售額預測上調反映的是收購，而非對預期基本增長的上修。
執行長 Shailesh Jejurikar 表示，儘管地緣政治及經濟挑戰持續，強勁的開局仍讓寶僑朝年度指引穩步邁進。
結論
下一財季將納入 10 月 1 日完成收購的 Thorne。寶僑維持有機銷售額及核心每股盈餘指引不變，這些指標仍是評估銷量增長能否在利潤率承壓下持續推動成長的重要基準。
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