BlueStone 第二季營收增長 45%，再度錄得淨虧損

截至 2026 年 9 月的季度，BlueStone 營收年增 45%，達 745 crore 盧比；但這家珠寶零售商在前一季獲利後，再度錄得淨虧損。2027 財年第二季虧損 4.4 crore 盧比，仍遠低於一年前的 52 crore 盧比虧損。

重點摘要

• 營業收入從去年同期的 513.6 crore 盧比增加。
• 淨虧損年減 92%，但前一季曾錄得 6 crore 盧比季度獲利。
• BlueStone 新增 27 家門市，門市總數達 379 家，遍布 146 個城市。

目錄

• BlueStone 營收增幅高於費用增幅
• 線上探索助力擴大門市網絡
• 節慶日曆使市場焦點轉向第三季
• 結論

BlueStone 營收增幅高於費用增幅

9 月季度業績呈現兩種不同的獲利比較：相較去年同期的虧損大幅改善，但與 2026 年 6 月季度 6 crore 盧比的淨利相比，則轉為虧損。

總費用年增 34%，達 772 crore 盧比，主要受原物料、員工福利及其他費用帶動。營收增幅高於成本，但公司仍處於虧損狀態。

計入 24.4 crore 盧比的其他收入後，總收入為 769 crore 盧比。營業收入與總收入是不同的衡量指標；後者包括零售商核心銷售以外的收益。

線上探索助力擴大門市網絡

BlueStone 表示，超過 80% 的銷售源自線上，並將營收增長歸因於其全通路模式及日常佩戴珠寶的業務重心。公司對其數位與實體銷售通路的介紹，說明網站、行動應用程式與門市如何構成整合的零售服務。

截至 9 月底，公司共有 379 家門市，高於 6 月底的 352 家。季度內客戶數也突破 100 萬。

回購客戶貢獻季度營收的 56.3%，高於一年前的 51.4%。這一增加 4.9 個百分點的變化，顯示在客戶與門市數量擴大的同時，回頭客在銷售額中所占比重也上升。

節慶日曆使市場焦點轉向第三季

共同創辦人兼執行長 Gaurav Singh Kushwaha 表示，儘管金價波動，且節慶日曆完全移至第三季，仍實現了增長。他稱這項表現反映了基本業務模式的實力。

在比較連續季度時，時間點十分重要：9 月季度業績未涵蓋管理層所稱落在下一季度的節慶期間。這項說明並不能確定節慶旺季將帶來多少額外營收或利潤。

結論

BlueStone 年度虧損收窄，但按季比較則再度轉虧，兩者形成對比。接下來值得關注的是 2027 財年第三季，管理層指出節慶日曆落在該季，屆時可觀察銷售額上升是否轉化為獲利。

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