Ategrity前九個月盈利增長52%，儘管第三季下滑

截至2026年9月30日的九個月，Ategrity盈利增長52%，達7,540萬美元，保費成長及核保獲利能力改善帶動業績上升。年初至今的增幅與第三季淨利潤下滑53%形成對比；當季投資損失超過保險業務營運改善所帶來的收益。

重點摘要

• 已賺保費增加且綜合比率改善，帶動九個月核保收入增加79%。
• 儘管核保獲利能力創下紀錄，第三季投資損失仍推低淨利潤。
• 第三季財產險保費增長快於意外險保費。

目錄

• Ategrity盈利反映前九個月核保業務改善
• 投資損失扭轉季度獲利趨勢
• 財產險保費成長引領整體保費擴張
• 結論

Ategrity盈利反映前九個月核保業務改善

Ategrity Specialty Insurance Company Holdings於10月21日發布的2026年第三季業績公告顯示，九個月淨利潤由上年同期的4,970萬美元上升。歸屬於股東的淨利潤是另一項衡量指標，不包括非控制權益；該項指標增長51%，由4,870萬美元增至7,350萬美元。

簽單毛保費增長20%，達5.147億美元；已賺淨保費則增加34%，達3.461億美元。核保收入由2,730萬美元升至4,880萬美元。Ategrity將核保收入定義為非GAAP指標，用以衡量稅前保險獲利能力，並排除投資業績及若干其他項目。

九個月綜合比率改善3.5個百分點，降至85.9%。損失率由59.3%降至58.2%，費用率則由30.2%降至27.7%。綜合比率低於100%表示核保業務獲利，不包括投資收入；費用率的改善幅度較大，顯示除損失經驗改善外，成本效率也有所提升。

投資損失扭轉季度獲利趨勢

單看第三季，淨利潤由2,360萬美元降至1,100萬美元。歸屬於股東的淨利潤則下跌36%，由2,270萬美元降至1,460萬美元。

本季錄得1,720萬美元的投資已實現及未實現淨損失；上年同期則錄得920萬美元收益。約2,640萬美元的差額抵銷了核保收入及淨投資收入的增長；淨投資收入增加19%，達1,310萬美元。

這項區別十分重要：Ategrity的保險業務獲利能力有所提升，但其報告的最終盈餘仍然下滑。季度核保收入增加83.7%，達1,950萬美元；綜合比率則由88.7%改善至84.7%，創公司紀錄低點。

財產險保費成長引領整體保費擴張

第三季簽單毛保費增加14.7%，達1.65億美元。財產險保費增長25%，受惠於業務拓展至包括中西部及新英格蘭在內的較低風險地區。Ategrity擴充產品並鎖定特定業務領域，帶動意外險保費增加10%。

執行長Justin Cohen表示，本季承保申請量增長30%。公司亦推出四項專業產品，涵蓋能源、環境責任、生命科學，以及體育與娛樂；並在既有經紀業務中部署新一代核保平台。

損失成本與費用均有助於本季核保業績改善。損失率由60.0%降至57.5%，費用率則由28.7%降至27.2%。Ategrity將費用率改善歸因於營運槓桿效益及較低的保單取得成本。

結論

Ategrity前九個月的利潤增長依然強勁，但第三季顯示，投資波動可能抵銷核保收益。第四季業績將提供下一個觀察保費成長、費用效率及投資貢獻的比較基準。

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