2026 年 10 月 22 日交易期間，電線與電纜製造商 KEI Industries 股價下跌 7.75%，至 Rs 3,902.20，儘管該公司公布 FY27 9 月季度獲利與營收均有所增加。合併淨利年增 29%，達 Rs 262 crore；營收則成長 39%，達 Rs 3,776 crore。
重點摘要
- 股價下跌是盤中波動，並非已確認的收盤結果。
- 國內電線與電纜銷售成長 45.76%，大幅高於出口銷售。
- 經銷商與分銷商貢獻季度銷售額的 58.79%，高於一年前的 54.12%。
目錄
KEI Industries 股價回落，儘管獲利增加
10 月 22 日的跌勢延續了該股本月較弱的表現，股價在此前一個月下跌約 15%。現有資訊無法確定此次賣壓的具體原因，也無法判斷季度業績是否符合投資者預期。
合併稅後利潤從 FY26 第二季的 Rs 203 crore 增至 FY27 第二季的 Rs 262 crore。同一期間，營運收入從 Rs 2,726 crore 增至 Rs 3,776 crore。
EBITDA 年增 28.69%。儘管這三項指標均有所成長，營收增幅仍高於淨利或 EBITDA，顯示銷售動能與獲利成長有所不同。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 上半年 EBITDA 利潤率 | FY27 為 11.73%，一年前為 11.46%。 |
| 上半年淨利率 | FY27 為 7.71%，一年前為 7.51%。 |
| 外國機構持股 | 2026 年 9 月季度為 26.14%，低於前一季度的 27.32%。 |
| 共同基金持股 | 2026 年 9 月季度為 23.00%，高於前一季度的 22.52%。 |
國內電纜銷售帶動擴張
國內電線與電纜銷售年增 45.76%，出口銷售則成長 7.27%。包括出口在內的電線與電纜總銷售額達 Rs 3,639 crore，占總銷售額的 96.35%，高於一年前的 95.68%。
超高壓電纜銷售額成長 26.20%，從 Rs 172 crore 增至 Rs 217 crore。KEI 的超高壓電纜產品系列涵蓋額定電壓從 66 kV 至 400 kV 的電纜，適用於電力傳輸、再生能源設施及鐵路等用途。
管理層表示，受惠於強勁的訂單簿，以及主要海外市場需求改善，預期出口業務將大幅擴張。這仍屬於展望，並非 9 月季度已實現的成長。
通路業務成長，首半年利潤率改善
透過經銷商與分銷商的銷售額年增 50.46%。其占總銷售額的比重從 54.12% 升至 58.79%，顯示該通路的成長速度快於公司整體營收。
截至 2026 年 9 月 30 日，KEI 擁有 2,146 家活躍經銷商。FY27 上半年營收成長 30.94%，EBITDA 利潤率與淨利率均較一年前改善。
季末持股數據顯示，機構持股出現另一項變化：外國機構投資者降低持股，共同基金則增加持股。這些數據無法證明 10 月 22 日股價下跌的原因。
結論
KEI 9 月季度的成長由國內電纜需求與經銷商通路帶動，儘管股價走弱。未來業績將顯示管理層對出口的預期是否會轉化為更強勁的銷售；公司並未說明這項擴張的時間表。
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