Harju Elekter獲利下滑，資料中心訂單增加

Harju Elekter於2026年第三季獲利下滑，延宕專案與工廠產能利用不足拖累銷售。這家電氣設備集團公布營收為€41.0 million，較去年同期下降4.8%；淨利為€1.3 million，下降54.7%。不過，該季度是公司今年獲利能力最強的一季，而一份新的芬蘭資料中心合約也有助於增加其訂單儲備。

重點摘要

• 第三季營業利益率達5.7%，高於集團5%的最低目標，但低於一年前的8.7%。
• 一份金額約€15.5 million的芬蘭資料中心合約，支持訂單成長；Harju Elekter也同步擴大產能。
• 管理層正將芬蘭業務轉向附加價值較高的專案，並為立陶宛工廠尋求更多工作。

目錄

• Harju Elekter獲利顯示復甦步調不一
• 銷量下降使成本承壓，北歐銷售則成長
• 資料中心需求帶動訂單與工廠擴建
• 製造業務調整旨在平衡工作量
• 結論

Harju Elekter獲利顯示復甦步調不一

10月22日公布的未經查核業績顯示，公司較上半年有所改善，但獲利能力尚未回到去年水準。第三季營業利益年減38.2%至€2.3 million，儘管營業利益率高於集團最低目標。

2026年1月至9月，營收下降6.6%至€118.2 million。營業利益下滑61.4%至€3.9 million，淨利下降80.3%至€1.6 million。前九個月營業利益率為3.3%，一年前則為8.0%。

管理層表示，由於先前延後的專案部分取決於客戶指定零組件的交付，部分原定生產再次延遲。數個營運單位的工作量仍低於預期，尤其是訂單不足的立陶宛廠區。

銷量下降使成本承壓，北歐銷售則成長

產量下降削弱固定成本的吸收能力，使第三季毛利率從17.3%降至16.6%。營業費用下降2.0%，但由於集團保留員工與產能以因應即將到來的專案，勞動成本增加9.0%至€9.2 million。

銷售及行政支出也有所增加。Harju Elekter表示，配送成本上升是因為投資銷售團隊、行銷及國際貿易展，以支持未來銷量。

芬蘭與瑞典抵銷了其他地區的下滑。兩國合計占季度營收的60.1%，高於一年前的41.7%。前九個月芬蘭銷售額增加19.0%，瑞典增加50.8%；挪威與愛沙尼亞則因專案時程及去年同期基期偏高而下滑。

資料中心需求帶動訂單與工廠擴建

第三季期間，Harju Elekter簽署一份價值約€15.5 million的合約，為芬蘭一座開發中的資料中心設計並製造E-house解決方案。管理層指出，資料中心投資是訂單增加的主要推動因素。

Harju Elekter的E-house產品說明介紹了這些在工廠組裝的電氣與機械單元如何支援電力配電及資料中心基礎設施。在工廠完成組裝與測試，可縮短客戶現場的安裝作業時間。

集團於本季末在Keila完成一座4,000平方公尺的新生產設施，使當地工廠的總生產面積達到30,000平方公尺。擴建後的設施將為歐洲及其他市場的資料中心客戶製造電氣設備與電力控制解決方案。

這些訂單與投資擴大了集團未來的交付能力，但並不等同於已實現的營收。最近一季因零組件造成的延誤，凸顯將訂單儲備轉化為已完成專案的重要性。

製造業務調整旨在平衡工作量

隨著愛沙尼亞各營運單位的產能利用率上升，Harju Elekter計畫將更多集團生產工作分配至立陶宛，並擴大該工廠的客戶基礎，降低過去對海事產業業務的集中度。管理層表示，進行中的投標及專案為立陶宛增加生產工作帶來機會。

在芬蘭，集團計畫逐步減少附加價值較低的合約製造，並將資源轉向規模更大、利潤率更高的專案。管理層表示，在高成本環境下，主要依靠銷售產能與工時的商業模式已較缺乏競爭力。

季度結束後，Harju Elekter接受Siemens International Holding B.V.提出的要約，部分處分其在Skeleton Technologies Group的持股。公司表示，該交易將收回原始投資並取得報酬，同時改善財務彈性，但仍會保留部分持股。接受要約並不代表處分已完成。

結論

儘管Harju Elekter在2026年內的獲利能力有所改善，其獲利仍遠低於2025年水準。接下來的營運考驗，是透過擴建後的Keila設施交付持續增加的專案訂單儲備，同時提高立陶宛的產能利用率，並將芬蘭業務轉向附加價值較高的工作。

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