2026 年 10 月 21 日，印度債券殖利率上升，指標 10 年期殖利率收於 7.44%，為 2023 年 3 月以來最高，油價居高不下加劇了通膨疑慮。另方面，印度儲備銀行（RBI）在短期殖利率承壓之際，拒絕了原定 23,000 億盧比國庫券拍賣中的所有投標。
重點摘要
- 指標 10 年期殖利率較前一交易日收盤的 7.39% 上升 5 個基點。
- 印度央行在國庫券拍賣中未接受任何投標；交易員表示，投標者要求的殖利率較高。
- 布蘭特原油價格高於每桶 110 美元，加深了市場對印度通膨與貨幣的疑慮。
目錄
印度債券殖利率觸及三年半高點
CCIL 數據顯示，指標債券收盤殖利率為 7.44%，前一交易日則為 7.39%。上升 5 個基點，相當於增加 0.05 個百分點。債券價格與殖利率呈反向變動，因此殖利率上升反映債券價格走弱。
印度市場週二因杜爾迦節休市。布蘭特原油價格維持在每桶 110 美元以上，週二一度逼近 112 美元，創五個月高點。週一印度市場收盤時，油價約為 107 美元。
RBL 銀行財資部主管 Anshul Chandak 指出，高油價、全球殖利率帶來的壓力，以及外國機構投資者賣超，都是債券市場面臨的不利因素。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 發行期限最短的國庫券 | 91 天期國庫券 |
| 發行期限居中的國庫券 | 182 天期國庫券 |
| 發行期限最長的國庫券 | 364 天期國庫券 |
短期殖利率上升之際，印度央行拒絕投標
政府原定透過週三的國庫券拍賣籌集 23,000 億盧比。由於印度央行拒絕所有投標，原定借款未能透過此次拍賣完成。上一次取消類似拍賣是在 6 月初。
一家大型國營銀行的交易員表示，銀行提交的投標殖利率至少比前一週拍賣高出 15 個基點。交易員推測，投標者要求的殖利率超出央行可接受的範圍；這是他們的解讀，並非印度央行公布的說明。
Chandak 表示，市場定價反映 12 月升息 50 個基點的預期，並認為拍賣遭拒進一步支持這項看法。他的判斷是市場預期，並非已宣布的政策決定。
油價上漲為何攸關印度債券
印度是石油淨進口國，因此原油價格上漲會影響通膨與盧比。能源進口成本增加可能推高國內成本並加大貨幣壓力，使利率前景更加複雜。
印度儲備銀行 2023 年 6 月《RBI 公報》刊載的油價衝擊與印度經濟研究指出，全球油價上漲會影響進口商品價格及運輸成本，同時對經常帳與匯率造成壓力。該研究提供了相關傳導管道的背景資訊，但並未證明本交易日殖利率變動的原因。
結論
指標殖利率上升及國庫券拍賣遭拒，顯示政府債務市場的長期與短期債券均面臨壓力。後續拍賣結果與印度央行的政策決定，將是觀察借款條件的下一項指標；12 月升息仍是交易員的預期，並非已確認的行動。
閱讀更多新聞
免責聲明
本文由 FinanceVelix 提供一般資訊，並非個人化的財務、投資、法律或稅務建議。市場價格、利率及經濟狀況可能變動；投資具有損失風險。文中事實依據發布時可取得的資料，日後可能有所變更。請自行查證重要資訊，並在需要時諮詢合格專業人士。提及任何資產、公司或服務，均不代表 FinanceVelix 對其背書。
