透過 2026 年 10 月 20 日宣布的合作，Anchorage 穩定幣將可更直接地在 Securitize 的代幣化投資平台上使用。此安排讓 Securitize 可直接向 Anchorage Digital Bank, N.A. 鑄造及贖回穩定幣；該銀行也將負責託管與結算，不再需要完全透過中介機構取得穩定幣。
重點摘要
- Securitize 將直接向 Anchorage Digital Bank 鑄造及贖回符合資格的穩定幣。
- 這項合作將銀行發行的數位美元與機構代幣化基金平台串聯起來。
- 支援的代幣、費用、交易最低額及營運時段均未公布。
目錄
Anchorage 穩定幣如何改變現金作業流程
代幣化證券需要有現金資產作為交易媒介。這項合作旨在讓相關交易的美元端遵循與機構管理基金持倉時相近的交易對手及託管標準。
Anchorage 的合作公告說明一種模式：Securitize 直接向發行銀行創建及贖回代幣。Anchorage 表示，該銀行也提供託管與結算服務，資金存放於一家全國性信託銀行的分離帳戶中。
這種架構在將美元兌換成代幣及兌回美元時，可降低對次級市場服務商的依賴。但這不代表所有在次級市場持有代幣的投資者都能直接向銀行贖回；資格條件與合約權利仍然重要。
Securitize 支援與 Apollo、BlackRock、BNY、Hamilton Lane、KKR 及 VanEck 有關的代幣化基金。Anchorage 的公告稱，該平台資產規模超過 40 億美元，因此這項合作立足於既有的機構環境，而非單獨的支付應用場景。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 代幣涵蓋範圍 | 未說明支援的穩定幣清單。 |
| 交易要求 | 未公布費用及鑄造或贖回最低額。 |
| 可用性 | 未說明營業時間、網路作業時段及全天候服務情況。 |
| 實施安排 | 公告未提供另外的推出時程。 |
USDtb 儲備如何連結穩定幣與代幣化基金
Anchorage 的發行生態系包括與 Ethena Labs 合作創建的 USDtb，以及與 Tether 合作開發的 USA₮。這些代幣納入更廣泛的生態系，並不代表已確認 Securitize 合作安排將支援哪些代幣。
USDtb 展現代幣化投資與數位美元之間的連結。Anchorage 引述一份經獨立查證的儲備報告指出，截至 2026 年 8 月 31 日，USDtb 5.3 億美元儲備中約有 99% 存放於 BlackRock 的 BUIDL 基金。BUIDL 由 Securitize 進行代幣化。
因此，代幣化基金可作為數位資產市場所用穩定幣的支持資產。不過，某一時點的儲備資料並不保證在任何情況下都能立即按面值贖回：取得現金仍取決於發行方條款、儲備資產的流動性及結算安排。
機構仍需了解的營運條款
公告確立了銀行合作關係，但仍未說明若干實務條款。這些細節將決定機構如何把此服務整合至交易與資金管理作業中。
發行銀行受到聯邦監管，不應與每枚代幣都獲得聯邦保證混為一談。穩定幣不會自動成為銀行存款，公告也未確立所有代幣餘額均受 FDIC 存款保險保障。
將發行、託管及結算整合在一起，可簡化對帳流程並減少交接環節。另一方面，服務中斷時的營運持續安排與資產存取，也是機構盡職調查的重要環節。
結論
這項合作為 Securitize 提供直接的銀行管道，以處理代幣化交易的現金端。接下來值得關注的是符合資格的代幣及營運條款；目前未公布另外的推出時程。
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