截至 2026 年 10 月 21 日美東夏令時間上午 10:30，機器人手術公司 Intuitive Surgical 股價下跌 3.7%，報 418.08 美元。該公司公布第三季營收為 30.5 億美元，成長 22%。手術量和系統裝機數增加，但 4.5 億美元的反壟斷和解費用降低了報告獲利；管理層則預期，全年 da Vinci 手術量成長率將接近 14%–15% 區間的中點。
重點摘要
- 營收成長高於 da Vinci 與 Ion 手術量合計約 15% 的增幅。
- 和解費用使 GAAP 獲利下滑，非 GAAP 獲利則有所成長。
- 全年指引預測 da Vinci 手術量成長 14%–15%，非 GAAP 毛利率為 68.7%–69.3%。
目錄
Intuitive Surgical 股價回落，儘管銷售額攀升
Intuitive 於 10 月 20 日發布的第三季財報公告涵蓋截至 2026 年 9 月 30 日的三個月。營收從一年前的 25.1 億美元增加，受惠於手術量上升、營業租賃收入增加，以及系統裝機基礎擴大。
10 月 21 日的股價是盤中觀察值，並非收盤結果。股價在財報發布後下跌，但現有資訊無法確認投資人特定的反應動機，也無法判斷業績是否符合市場預期。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| da Vinci 系統裝機數 | 2026 年第三季為 546 台，2025 年第三季為 427 台。 |
| da Vinci 5 裝機數 | 315 台，一年前為 240 台。 |
| da Vinci 累計裝機基礎 | 截至 2026 年 9 月 30 日為 12,094 台，年增 12%。 |
| Ion 系統裝機數 | 56 台，一年前為 50 台。 |
| Ion 累計裝機基礎 | 截至 2026 年 9 月 30 日為 1,152 台，年增 21%。 |
手術量成長帶動器械與配件銷售
全球 da Vinci 手術量年增約 14%，Ion 手術量則增加約 31%。兩平台手術量合計成長約 15%。
器械與配件營收從 15.2 億美元增至 18 億美元，成長 18%。Intuitive 表示，增幅主要來自手術量成長，凸顯既有系統的使用量與新設備裝機同樣重要。
系統營收從 5.9 億美元增至 7.69 億美元，反映 da Vinci 裝機數增加及租賃裝機基礎擴大。該季度裝機的 546 台 da Vinci 系統中，有 291 台採營業租賃方式，其中 160 台採按使用量計費的安排。
和解費用拉開報告獲利與調整後獲利的差距
歸屬於 Intuitive 的 GAAP 淨利從一年前的 7.04 億美元（每股稀釋後 1.95 美元），降至 5.23 億美元（每股稀釋後 1.49 美元）。該季度計入 4.5 億美元的稅前反壟斷和解費用，稅後金額為 3.47 億美元，相當於每股稀釋後 0.99 美元。
Intuitive 於 10 月達成書面和解協議，但未承認責任或不當行為。協議包括一次性付款及禁制救濟，但仍須取得法院初步及最終核准。因此，已認列的費用並不代表法律程序已經結束。
非 GAAP 淨利從 8.67 億美元增至 10.5 億美元，每股稀釋後盈餘從 2.40 美元增至 3.00 美元。GAAP 與非 GAAP 獲利均包括 2,200 萬美元的稅後利益，或每股 0.06 美元，來自先前期間已支付關稅的退款。
全年展望顯示手術量成長接近區間中點
管理層預期 2026 年全球 da Vinci 手術量將成長約 14%–15%，較接近該區間中點。此預測僅適用於 da Vinci 手術量，不包括 da Vinci 與 Ion 手術量合計的成長指標。
公司預測全年非 GAAP 毛利率為 68.7%–69.3%，非 GAAP 營業費用成長率為 11%–13%。這些數字是管理層的預測，並非已實現的業績。
毛利率區間納入估計相當於營收 0.9% 的關稅影響，但不包括已認列的關稅退款。預測假設發布財報時生效的關稅將維持至年底；Intuitive 警告，額外關稅可能對業績造成重大影響。
結論
Intuitive Surgical 的銷售額與調整後獲利均有所成長，但和解費用拖累了報告獲利。2026 年剩餘期間的業績將顯示手術量成長和利潤率最終落在管理層指引區間的何處；擬議和解案也仍待法院核准。
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