截至2026年10月23日，外國機構投資者（FII）對印度股票的拋售已連續第10週，儘管外資機構資金流出大幅放緩。在假期縮短的交易週內，Nifty 50下跌2.4%，至22,600點；小型企業股票跌幅更大，顯示國內機構持續買進仍未能阻止市場普遍回落。
重點摘要
- 外國機構投資者每週淨賣出額從89,910億盧比降至26,970億盧比。
- 國內機構連續第10週維持淨買進，買入109,420億盧比。
- 隨著油價與估值疑慮持續，小型股和中型股跌幅大於Nifty 50。
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FII拋售放緩，但每週趨勢未扭轉
外國機構在本週四個交易日中的兩天為淨買方，但買入力道不足以扭轉每週資金流出的局面。國內機構投資者延續連續10週的買進勢頭，對外資拋售形成支撐。
這項區別很重要：賣出減少代表外資撤出有所緩和，並不意味外資資金已持續回流。儘管國內機構大幅買進，Nifty仍在每個交易日下跌，並於週五觸及22,372點的週內低點。
Bajaj Broking研究副總裁Pabitro Mukherjee表示，資金流出放緩帶來一些安慰，但原油價格居高不下，以及大盤普遍大幅走弱，使下行風險仍未消退。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| Bank Nifty | 截至2026年10月23日的一週下跌2.8%。 |
| Nifty Midcap 100 | 本週下跌5.6%。 |
| Nifty Smallcap 100 | 本週下跌7.3%。 |
| 10月至今外資資金流 | 股票淨賣出514,660億盧比。 |
| 10月至今國內資金流 | 股票淨買進591,100億盧比。 |
小型企業承受更大跌幅
最大型企業以外的股票遭遇明顯更嚴重的拋售。中型股與小型股基準指數的表現均遜於Nifty 50，銀行股收盤也走低。
Geojit Investments研究主管Vinod Nair表示，原油價格上漲加劇通膨疑慮，國內殖利率上升也使股票估值再度受到檢視。他認為，小型企業股跌幅較大，部分原因是估值疑慮以及槓桿部位平倉。
各產業表現不一。Nair指出，資訊科技是主要的抗跌板塊，在早盤遭遇賣壓後回升，收盤大致持平。隨著投入成本與利潤率疑慮再度浮現，非必需消費品、金屬和房地產承受較大壓力。
技術面仍承壓
LKP Securities技術分析師Vatsal Bhuva表示，Nifty已跌破200週與20日移動平均線。依他評估，低點持續下移的走勢顯示，近期反彈只是紓緩性反彈，而非持久的趨勢反轉。
Bhuva指出，短線支撐位在22,500點，較重要的支撐位在22,200點；阻力區間則介於22,700至22,800點。這些是技術參考點，並非後續交易走勢的保證界限。
聯準會會議與財報將迎來考驗
聯準會FOMC會議行事曆列出的下一次政策會議日期為2026年10月27日至28日。投資者權衡通膨風險與全球經濟成長之際，會議決議將為美國貨幣政策提供新的訊號。
Mukherjee也指出，美國GDP數據、布蘭特原油價格、地緣政治發展和季度財報都是影響市場情緒的重要因素。在印度，投資者也正關注即將公布的工業生產數據，以及印度與美國貿易談判的進展。
外資賣壓放緩本身並不能證明市場已觸底。接下來的考驗是，機構資金流改善是否伴隨小型企業股價更加穩定，而非僅有少數產業展現韌性。
結論
FII拋售有所緩和，但本週的跌幅顯示市場普遍復甦的跡象有限。10月27日至28日的聯準會會議是下一項已確認、值得關注的政策事件；此外，也應留意季度財報，以及外資買進能否變得更持續。
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