GE Aerospace 2026 年第三季獲利大幅上升，促使這家飛機引擎製造商上調全年展望，商用服務需求也有所增強。公司於 10 月 20 日公布截至 9 月 30 日止季度的業績，調整後每股盈餘為 2.25 美元，較去年同期增加 36%，但現金創造能力有所下降。
重點摘要
- 調整後獲利增幅高於營收，但季度現金流下降。
- 商用引擎維修與備用零件支撐服務營收增長。
- GE 上調 2026 年展望，並預測 2027 年商用服務將以低雙位數幅度增長。
目錄
GE Aerospace 獲利顯示調整後獲利能力增強
GE Aerospace 的2026 年第三季業績公告顯示，GAAP 總營收成長 16%，達 141 億美元。調整後營收（不包括公司的保險業務收尾營運）增加 18%，達 133 億美元。
GAAP 持續營運每股盈餘成長 14%，達 2.32 美元。調整後獲利增幅較高，同時非 GAAP 營業利潤增加 30%，達 30 億美元。
各項獲利能力指標走勢不一：營業利潤率擴大，但 GAAP 利潤率收窄。現金創造能力也落後於獲利增幅，營業現金流與非 GAAP 自由現金流均較去年同期下滑 14%。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 總訂單 | 2026 年第三季為 190 億美元，年增 49% |
| GAAP 利潤 | 28 億美元，增長 12% |
| GAAP 利潤率 | 19.9%，下降 80 個基點 |
| 非 GAAP 營業利潤率 | 22.5%，上升 220 個基點 |
| 營業現金流 | 22 億美元，下降 14% |
| 非 GAAP 自由現金流 | 20 億美元，下降 14% |
維修需求帶動商用引擎業務增長
商用引擎與服務業務（Commercial Engines & Services）季度營收為 103 億美元，成長 21%。服務營收成長 17%，受惠於維修活動增加及備用零件需求上升；設備營收則增加 38%。
內部維修廠進場維修營收上升 12%，反映維修量增加且維修工作更加深入。備用零件營收增幅超過 20%。這些數據顯示，當季增長不僅來自新引擎交付，也來自對已投入營運的飛機提供服務。
商用引擎交付量增加 8%，其中 LEAP 交付量成長 5%。GE 表示，該公司於當季交付了 GE9X 引擎，但這些出貨的財務影響將於取得 midseal 認證後認列。
國防與推進技術業務（Defense & Propulsion Technologies）營收上升 7%，達 35 億美元；利潤增加 8%，達 4.75 億美元。其增長速度低於商用業務。
上調 2026 年指引，延續服務業務展望
GE 全面上調公司整體 2026 年指引。在商用引擎與服務業務方面，管理層目前預期營收將以 20% 出頭的幅度成長，高於先前約 20% 的預期。
該業務部門的營業利潤預測從 102.5 億至 103.5 億美元，上調至 105 億至 106 億美元。GE 將此上修歸因於服務業務增長加快，以及 GE9X 帶來的影響減弱。
董事長兼執行長 H. Lawrence Culp Jr. 表示，受惠於超過 1,700 億美元的商用服務積壓訂單，2027 年商用服務營收應可達到低雙位數增幅。這是管理層的預測，而非已實現的業績。
國防業務展望維持不變，2026 年營收仍預期以低雙位數幅度成長，營業利潤預計為 16 億至 17 億美元。
結論
商用服務活動擴大，帶動 GE Aerospace 獲利受益，但現金創造能力下降，令本季獲利增長有所減色。第四季的執行情況將決定公司能否達成上調後的 2026 年展望，而管理層對 2027 年服務業務的預測則為下一個長期指標。
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