Volvo在2026年第三季的獲利有所改善，調整後營業利益達147億瑞典克朗，淨銷售額為1,195億瑞典克朗。10月23日公布的業績顯示，有機銷售額成長7%，調整後營業利潤率為12.3%；卡車需求增強及工程設備銷售增加，有助抵銷成本壓力。
重點摘要
- 調整後營業利潤率從去年同期的10.6%升至12.3%。
- 集團卡車訂單增加26%，交車量則增加11%，達49,600輛。
- 關稅退款支撐第三季獲利能力，預計第四季還會有進一步抵銷效果。
目錄
銷售額與現金創造增加，Volvo獲利改善
調整後營業利益較去年同期的117億瑞典克朗有所增加，調整後營業利潤率擴大1.7個百分點。車輛銷售額有機成長8%，服務銷售額增加5%，使集團的設備銷售與既有客戶群均有所成長。
Volvo的2026年第三季業績說明會於10月23日舉行，由總裁暨執行長Martin Lundstedt及財務長Mats Backman介紹本季業績。
工業營運部門創造72億瑞典克朗的營業現金流。管理層將改善歸因於獲利增加，以及營運資金的季節性累積減少。市場與客戶組合不利，以及運費和材料成本上升，仍對獲利能力造成壓力。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 第三季每股盈餘 | 5.29瑞典克朗。 |
| 工業部門淨金融資產 | 第三季末淨現金438億瑞典克朗。 |
| 工業部門投入資本報酬率 | 以滾動12個月計算為27.5%。 |
| 金融服務部門信貸組合 | 2,840億瑞典克朗。 |
| 金融服務部門股東權益報酬率 | 以滾動12個月計算為10%。 |
卡車訂單增強，但北美市場仍不均衡
卡車業務有機銷售額成長8%，調整後營業利益為91億瑞典克朗，利潤率為11.1%。交車量增加11%，達49,600輛，其中北美增加42%。
區域市場的復甦尚不足以抵銷先前的疲弱：年初至今，北美交車量仍減少4%。本季集團卡車訂單量增加26%，而Lundstedt表示，北美訂單年初至今增加71%。
Volvo於9月1日開放2027年北美訂單簿。管理層表示，9月的大部分訂單均為2027年訂單，且公司維持嚴格的訂單分配政策，不會過早排滿交車時段。
公司維持2026年北美零售卡車市場規模預測為265,000輛，並預測2027年為300,000輛。這些數字是管理層對市場的預期，並非Volvo的交車目標。
工程設備與Penta帶來支撐
工程設備業務有機銷售額成長12%，調整後營業利益為32億瑞典克朗，利潤率達16.1%。Volvo品牌設備銷量增加8%，歐洲與北美市場支撐了成長。
Volvo Penta有機銷售額增加4%，調整後營業利益達11億瑞典克朗，利潤率為21.1%。資料中心業務占該部門訂單簿價值的32%。管理層將這項需求與資料中心及人工智慧基礎設施的擴建相連結。
巴士業務則呈相反走勢，有機銷售額下降6%，調整後營業利潤率為7.7%。集團滾動12個月服務銷售額達1,280億瑞典克朗，與新車及設備交付並列，提供持續性業務收入。
以滾動12個月計算，電動車訂單增加107%，達6,590輛，但交車量下降7%。此一差異顯示，訂單增強尚未轉化為更高的交車量。
退款與匯率利多影響第四季展望
管理層表示，退款已完全抵銷第三季美國關稅淨成本，並預期第232條關稅退款將抵銷第四季預期的關稅淨影響。評估利潤率改善時，這項支撐因素值得注意：獲利能力同時反映營運表現與關稅相關抵銷效果。
匯率變動在第三季帶來約20億瑞典克朗的正面影響。Volvo預期第四季匯率將進一步帶來約13億瑞典克朗的正面影響，並預測2026全年稅率為23%。
在工程設備方面，Volvo將2026年歐洲市場成長率的中位數預測上調至10%，並維持北美市場預期為5%。管理層預期2027年這兩個地區的市場均將成長5%。
結論
Volvo獲利顯示獲利能力增強、訂單改善，但前九個月北美交車量仍低於去年同期。第四季業績將顯示，預期中的關稅退款與匯率利多是否落實；與此同時，公司也開始將2027年訂單簿轉化為生產計畫。
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