MarketAxess 2026 年第三季財報顯示，受 Intercontinental Exchange 待完成收購案相關成本拖累，申報獲利下滑。這家電子債券交易平台公布營收為 2.104 億美元，較去年同期增加 1%；截至 9 月 30 日止季度的稀釋每股盈餘為 1.53 美元。排除重大項目後，每股盈餘增加 1%，至 1.86 美元。
重點摘要
- 1,310 萬美元的併購相關費用，造成申報獲利能力與調整後獲利能力之間的差距。
- 交易日均量增加 13%，但佣金總收入持平。
- MarketAxess 宣布每季每股發放 0.78 美元股利；其每股 167 美元的現金收購提案仍待完成。
目錄
MarketAxess 財報區分併購成本與營運業績
公司於 2026 年 10 月 23 日公布的第三季財務業績顯示，淨利由去年同期的 6,830 萬美元降至 5,400 萬美元。總費用增加 10%，達 1.36 億美元；申報營業利益率下降 560 個基點，至 35.4%。
申報業績與調整後業績之間最大的差異，是與 Intercontinental Exchange 待完成交易相關的 1,310 萬美元併購費用。排除重大項目後，費用持平於 1.229 億美元，營業利益率則增加 60 個基點，至 41.6%。
儘管如此，調整後淨利仍降至 6,570 萬美元，而調整後每股盈餘則小幅上升。MarketAxess 亦表示，非營業收入減少，原因包括前一年享有的稅務抵免減少、利息收入降低及利息費用增加。調整後指標是對申報會計業績的補充，而非取代申報業績。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 現金及投資持有額 | 2026 年 9 月 30 日為 5.396 億美元，2025 年 12 月 31 日為 6.789 億美元。 |
| 信用融資借款 | 2026 年 9 月 30 日為 9,200 萬美元，2025 年 12 月 31 日為 2.2 億美元。 |
| 股利基準日 | 2026 年 11 月 11 日營業時間結束時。 |
| 股利支付日 | 2026 年 11 月 25 日。 |
交易量增加未能轉化為佣金收入成長
交易日均量總計較 2025 年第三季增加 13%。大宗交易量增加 21%，達到每日 54 億美元；投資組合交易量增加 37%，達到每日 19 億美元。
儘管交易量擴大，佣金總收入仍持平於 1.799 億美元。信用交易佣金收入下降 2%，至 1.612 億美元；每百萬美元交易額的費用降低，部分抵銷了交易活動增加帶來的影響。
每百萬美元交易額的信用交易總費用下降 9%。MarketAxess 表示，這主要歸因於交易協議及產品組合，以及美國高評級信用債市場交易的債券期限較短。這些數據說明，交易量走強為何未能帶來相應的營收增幅。
服務業務則是另一項成長來源：資訊、交易後及科技服務合計營收增加 6%，達到 3,050 萬美元。
宣布股利之際，現金持有及借款同步減少
董事會宣布每股發放 0.78 美元的季度現金股利。此項公告確立了即將進行的股利分配，但不保證未來仍會發放，也不代表股利沒有風險。
MarketAxess 的現金及投資持有額較 2025 年底減少，信用融資借款也同步下降。公司表示，持有額減少是由於股票回購、償還債務、發放股利及應收款淨額增加，部分影響則由營運現金流入抵銷。
ICE 待完成收購案改變財報展望
MarketAxess 於 2026 年 7 月 29 日與 Intercontinental Exchange 簽訂合併協議。根據協議，符合資格的已發行股票將轉換為每股收取 167.00 美元現金的權利，MarketAxess 並將成為 ICE 的全資子公司。
美國司法部及聯邦貿易委員會於 10 月 21 日提前終止適用的反壟斷等待期。交易仍須取得 MarketAxess 股東批准、其餘必要的監管批准，並符合或豁免其他交割條件，方可完成。
鑑於交易尚待完成，MarketAxess 撤回先前公布的 2026 年全年指引及中期財務目標。公司也暫停舉行財報電話會議、發布新指引及每月交易量新聞稿。
結論
MarketAxess 財報顯示交易活動走強，但營收成長有限，併購成本則拖累申報獲利。下一個預定的股東相關日期為 11 月 11 日股利基準日，並將於 11 月 25 日支付股利。收購案仍待完成，尚須取得股東及其餘監管批准。
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