信貸減損迴轉推升第三季獲利，Swedbank財報成長

受信貸減損迴轉以及利息與佣金收入增加帶動，Swedbank 2026年第三季獲利較前一季成長15%，達82.49億瑞典克朗。該行於10月22日公布業績，同時取得信貸風險模型核准；管理層預期，這將在接下來兩季強化銀行的資本緩衝。

重點摘要

• 儘管總收入下滑1%，季度獲利仍有所改善。
• 信貸減損迴轉支撐獲利，但一次性成本拖累公布的報酬率。
• 風險模型核准預計將增加資本空間，但銀行未宣布額外分配。

目錄

• 總收入下滑，Swedbank獲利仍改善
• 信貸減損迴轉支撐獲利，一次性成本持續拖累
• 模型核准預計創造資本空間
• 房貸成長面臨融資成本時差壓力
• 結論

總收入下滑，Swedbank獲利仍改善

Swedbank的第三季業績公告顯示，淨利息收入較第二季增加3%，達115.68億瑞典克朗；淨佣金收入則成長5%，達47.04億瑞典克朗。客戶活動熱絡支撐這兩項收入來源。

然而，這些增幅並未帶動總收入上升。金融項目的淨損益下降43%，其他收入則下滑15%。負面重估影響資金部門業績，洪水相關保險理賠增加也拖累其他收入。

費用下降，加上信貸減損費用轉為迴轉，抵銷收入下滑的影響，推升獲利。按季改善的表現，也與較長期間的結果形成對比：1月至9月獲利為227.89億瑞典克朗，較2025年同期下滑7%。

信貸減損迴轉支撐獲利，一次性成本持續拖累

該行錄得淨信貸減損迴轉7.01億瑞典克朗；第二季則認列信貸減損費用3.13億瑞典克朗。迴轉反映總體經濟展望改善，以及EnterCard的風險降低。

財務長Joon Lidefelt表示，改善後的預測已反映在減損模型中，而部分先前提列準備的下行情境並未實現。模型後調整減少也有所貢獻。這些迴轉支撐當期盈餘，但有別於經常性的利息與手續費收入。

一次性成本總計6.73億瑞典克朗，其中包括與DFS達成的4.83億瑞典克朗和解。公布的股東權益報酬率為15.6%，調整後則為16.0%。管理層維持可持續股東權益報酬率至少15%的目標，並以成本收入比0.40或以下為支撐。

模型核准預計創造資本空間

Swedbank的瑞典房貸與波羅的海企業信貸風險模型獲准後，預計將在兩季內使資本緩衝改善約60個基點。這是預期中的監管效益，並非已全數反映在第三季數字中的增幅。

Lidefelt表示，第三季普通股權第一類資本（CET1）要求比率在上升23個基點後達15.1%，預計第四季將降至14.1%。風險加權資產的變化也會影響最終的資本緩衝，因此資本要求下降幅度不會一比一轉化為額外資本空間。

執行長Jens Henriksson表示，Swedbank以100至300個基點資本緩衝區間的中點為目標，並且「無意持有超出必要的資本」。股利政策仍維持在60%至70%，但任何超出此範圍的分配仍由董事會酌情決定，並非承諾。

房貸成長面臨融資成本時差壓力

Swedbank表示，瑞典房貸規模成長速度快於市場，波羅的海房貸規模則增加6%。管理層重申，放款成長仍將遵循審慎的信貸標準，且無意改變風險偏好。

隨著市場利率與融資規模上升，融資成本也隨之增加，部分成本在客戶資產重新定價之前便已發生。Lidefelt形容這是時差效應，並表示在資產負債表維持靜態的情況下，利率變化約需三個月才會反映在融資組合中。

瑞典存款在本季下滑1.5%。管理層將這一變化主要歸因於季節性因素與機構資金流動，並表示存款競爭激烈，但本季並未改變。

結論

下一個預定的資本分配決策時點，是董事會隨第四季及全年報告提出股利方案。該次更新也將顯示，首階段與模型相關的資本變化如何反映在Swedbank的資本緩衝中。

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