Hiab 2026年第三季業績顯示，銷售額增長39%至4.81億歐元，主要由收購案帶動，有機銷售額則成長5%。公司於10月23日公布的業績顯示，可比營業利潤增長73%至6,900萬歐元。公司維持全年利潤率展望，但有機訂單下滑。
重點摘要
- EVS於7月1日完成收購後，為本季貢獻1.03億歐元銷售額。
- 可比營業利潤率升至14.2%，但淨利及基本每股盈餘大致持平。
- 有機訂單下滑4%，管理層則維持全年可比營業利潤率高於14.5%的指引。
目錄
Hiab業績呈現收購帶來的成長與基礎需求的分歧
Hiab 2026年1月至9月的中期業績顯示，環境車輛解決方案（EVS）收購案如何改變集團規模。EVS為第三季貢獻1.03億歐元銷售額，收購而來的ING起重機業務則貢獻1,300萬歐元。兩項收購合計為銷售額成長貢獻35個百分點。
以固定匯率計算，有機銷售額成長5%，是三年來首度錄得正成長。然而，新接訂單呈現較為審慎的訊號：訂單總額增長26%至4.41億歐元，但以固定匯率計算，有機訂單下滑4%。兩者的落差意味著，帳面訂單增幅並不代表基礎需求全面復甦。
執行長Scott Phillips形容市場情況好壞參半；歐洲、中東及非洲（EMEA）市場持續逐步復甦，美洲的訂單成長則由收購帶動。他表示，與前一年相比，缺少大型關鍵客戶訂單，是美洲有機訂單活動減弱的原因之一。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 前九個月銷售額 | 12.67億歐元，增長9%；以固定匯率計算，有機銷售額下滑2%。 |
| 前九個月訂單 | 12.80億歐元，增長16%；以固定匯率計算，有機訂單增長5%。 |
| 前九個月可比營業利潤 | 1.81億歐元，增長9%。 |
| 前九個月期間利潤 | 9,400萬歐元，低於先前的1.19億歐元。 |
| 9月底訂單積壓 | 8.73億歐元；2025年12月31日為5.34億歐元。 |
營業利潤率提高，未能帶動底線利潤上升
可比營業利潤率由11.4%升至14.2%，受惠於有機及收購帶來的銷售成長，以及固定成本節省。可比EBITA增長85%至7,500萬歐元，利潤率為15.5%。EBITA與可比營業利潤是不同的衡量指標，不應與EBITDA混淆。
扣除1,500萬歐元影響可比性的項目後，報告營業利潤增長36%至5,400萬歐元。儘管如此，期間利潤仍約為2,900萬歐元，基本每股盈餘維持在0.45歐元。因此，經調整後營業表現大幅改善，並未轉化為底線獲利增加。
設備銷售額達3.47億歐元，可比營業利潤率由8.8%升至12.6%。服務銷售額增長15%至1.34億歐元，該業務部門的可比營業利潤率由23.5%升至24.6%。由於收購而來的業務服務占比較低，服務在集團營收中的比重有所下降。
現金創造能力支撐擴大的資產負債表
扣除財務項目及稅款前的營運現金流達9,800萬歐元，高於一年前的6,900萬歐元。管理層表示，庫存及應收款項減少，支撐了現金創造能力。
截至9月30日，EVS收購案完成後，淨負債為7.04億歐元，負債比率約為67%。Phillips表示，現金創造能力將支持逐步降低槓桿。此次收購也擴大了資本基礎：過去12個月的營運資本報酬率由29.8%降至20.2%。
指引維持不變，第四季執行成為焦點
Hiab維持2026年可比營業利潤率高於14.5%的預測；2025年為13.7%。前九個月利潤率為14.3%，因此第四季表現對達成全年目標至關重要。
Phillips表示，今年稍早接獲的訂單應會在第四季轉化為銷售額，支撐營運槓桿。管理層也表示，2,000萬歐元的成本節省計畫仍按進度推進。這些是預期，而非已實現的成果。
EVS整合仍是另一項工作重點。Hiab預期，自2029年起，採購及商業綜效的年化金額將超過1,200萬歐元。財務長Mikko Puolakka表示，計畫中的盤點及相關停產，降低了EVS第三季的銷量與獲利能力，但未量化其影響。
結論
Hiab業績顯示，EVS收購後營運獲利能力改善，業務規模也擴大，但基礎訂單仍不均衡。第四季能否交付訂單積壓、實現成本節省並完成EVS整合，將是達成全年利潤率目標的關鍵；該目標維持不變。
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