GM獲利上升，現金流展望與庫藏股回購規模擴大

2026年第三季，GM獲利增加，北美獲利能力增強，帶動歸屬於股東的淨利從去年同期的13.27億美元升至33.35億美元。10月20日，通用汽車（General Motors）也上調全年調整後汽車自由現金流展望、收窄調整後獲利預測，並宣布一項新的200億美元股票回購授權。

重點摘要

• 第三季營收上升2.9%，調整後營業獲利增加21.6%。
• GM收窄全年調整後獲利區間，但中位數不變，並上調現金流預測。
• 新的200億美元回購授權，是在完成另一項60億美元回購計畫後推出。

目錄

• GM獲利增幅超越營收
• 現金流預測上調，獲利區間收窄
• 完成回購計畫後推出新的回購授權
• 結論

GM獲利增幅超越營收

GM第三季業績公告顯示，截至2026年9月30日的三個月營收為500.15億美元，去年同期為485.91億美元。調整後息稅前獲利（EBIT-adjusted）從33.76億美元升至41.06億美元。

獲利能力隨銷售一同改善。調整後EBIT利潤率從6.9%擴大至8.2%；已報告淨利率則從2.7%升至6.7%。稀釋後每股盈餘從1.35美元增至3.73美元；調整後稀釋每股盈餘則從2.80美元升至3.70美元。

北美是主要營運部門中表現最強的一個。該區調整後EBIT增加43.4%，達35.92億美元，區域利潤率從6.2%升至8.7%。不過，業績改善並非全面一致：中國股權收益從8,000萬美元降至3,200萬美元，GM Financial調整後稅前獲利下降16.9%，至6.68億美元。

現金流預測上調，獲利區間收窄

修訂後的年度展望上調調整後EBIT區間下限、下調上限，中位數維持在150億美元。調整後稀釋每股盈餘指引也呈現相同情況，中位數維持在13.25美元。這些調整收窄了預期結果的範圍，並不代表整體獲利預測遭到下修。

現金流修訂則明確偏向正面：調整後汽車自由現金流指引的中位數上調15億美元，至120億美元。第三季調整後汽車自由現金流增加40%，達58.82億美元；汽車營運現金流則增加32.6%，達80.49億美元。

這些數字仍屬管理層預測，並非已實現的業績。GM表示，其預期財務業績不包括未來與特殊項目相關調整可能造成的影響。

完成回購計畫後推出新的回購授權

GM已完成2026年1月宣布的60億美元股票回購計畫。其董事會隨後批准新的200億美元多年期授權，且沒有到期日。獲得授權代表未來可以進行回購，並不表示全數金額已經支出；GM也可以暫停或終止該計畫。

截至9月30日，流通股數為8.49億股，低於2025年底的9.04億股。董事會也宣布每股0.18美元的季度股息，將於2026年12月17日支付予截至12月4日收市時登記在冊的股東。

結論

GM獲利顯示獲利能力增強，但全年調整後獲利預測中位數維持不變。接下來已確認的股東日期為12月4日股息登記日及12月17日派息日；新的回購授權則沒有固定的完成期限。

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