特斯拉財報：營業利潤下滑56%，股價小幅走低

特斯拉2026年第三季度財報顯示，營業利潤年減56%至7.18億美元，儘管營收大致持平。2026年10月23日美東時間上午10:55左右，股價報373.64美元，下跌約0.25%。

重點摘要

• 營收大致持穩於280.5億美元，但營業利潤大幅下滑。
• 扣除監管積分後的汽車業務毛利率達18.1%，這項指標的範圍比公司整體營業獲利能力更窄。
• 營業現金流足以支付資本支出，剩餘自由現金流為15.3億美元。

目錄

• 特斯拉財報顯示銷售與利潤之間的落差
• 現金創造足以支應大筆投資
• 結論

特斯拉財報顯示銷售與利潤之間的落差

特斯拉的2026年第三季度申報文件涵蓋截至9月30日的季度。營收為280.5億美元，與去年同期基本持平，這意味著營業利潤大幅下滑，並非伴隨銷售額相若幅度的萎縮。

這些數據顯示，公司整體營業利潤率約為2.6%。此指標反映扣除營業費用後的獲利能力，不應與扣除監管積分後18.1%的汽車業務毛利率混為一談。

評估本季度表現時，這項區別至關重要：汽車業務毛利率本身並不能證明整體獲利已經改善。就公司整體而言，特斯拉以大致相同的營收創造的營業利潤大幅減少。

現金創造足以支應大筆投資

與營業利潤的年增減比較相比，現金創造呈現較佳的情況。特斯拉創造的營業現金流足以支付當季資本支出，並在支出後保有正數餘額。

隨著自動駕駛計程車、機器人與半導體投資爭相取得資金，這筆現金盈餘具有參考意義。它表明本季度營業現金流足以支應資本支出，但無法據此判定未來投資需要多少現金。

10月23日的股價是盤中快照，並非收盤價。僅憑小幅下跌，無法判定財報更新中的哪些部分影響了交易。

結論

下一季財報將提供比較依據，觀察特斯拉能否在持續以營業現金流支應資本支出的同時，改善營業利潤。

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