Knowles 2026 年第三季營收超越營收指引，Precision Devices 銷售額成長 33%。這家專業電子元件製造商於 10 月 22 日公布，截至 9 月 30 日止季度營收達 1.84 億美元，較去年同期成長 20%。強勁的接單情況使能見度延伸至 2027 年，但管理層表示，生產產能將限制近期的季增幅度。
重點摘要
- Precision Devices 創造 1.17 億美元營收，訂單金額接近 1.8 億美元。
- 非 GAAP 稀釋每股盈餘達 0.38 美元，GAAP 持續營運每股盈餘為 0.24 美元。
- 管理層預期 2027 年初將有強勁的年增成長，但產能限制將制約 Precision Devices 的產出增幅。
目錄
Knowles 財報營收優於指引
Knowles 的第三季財務業績顯示，營收高於管理層指引區間上限；非 GAAP 稀釋每股盈餘與營運現金流則分別達到各自區間的上限。營收較去年同期的 1.529 億美元及第二季的 1.668 億美元增加。
非 GAAP 稀釋每股盈餘由去年同期的 0.33 美元升至 0.38 美元。GAAP 持續營運稀釋每股盈餘則由 0.21 美元增至 0.24 美元。調整後指標排除股票薪酬、無形資產攤銷及重整費用等項目，不能取代 GAAP 盈餘。
獲利能力呈現好壞參半的情況。非 GAAP 毛利率由去年同期的 46.2% 降至 45.3%，但調整後 EBITDA 利潤率由 25.8% 升至 26.3%。調整後 EBITDA 為 4,830 萬美元，高於 3,950 萬美元。
| 項目 | 詳情 |
|---|---|
| 第三季庫藏股買回 | 以 2,500 萬美元買回 695,000 股。 |
| 第三季減債 | 償還 1,500 萬美元銀行借款。 |
| 季末現金 | 4,700 萬美元。 |
| 循環信貸借款 | 1.16 億美元。 |
| 淨槓桿 | 相當於過去 12 個月調整後 EBITDA 的 0.4 倍。 |
| 可用流動性 | 超過 3.3 億美元。 |
Precision Devices 訂單增幅超越銷售
Precision Devices 營收年增 33%，達 1.17 億美元；MedTech and Specialty Audio 則成長 4%，達 6,700 萬美元。成長較快的部門貢獻了季度總營收近三分之二。
Precision Devices 接獲近 1.8 億美元訂單，訂單出貨比為 1.5，表示該季度訂單金額高於銷售額。執行長 Jeffrey Niew 表示，該比率已連續八季高於 1。
Niew 表示，客戶已開始安排 2027 年上半年的訂單。然而，該業務的營運已接近產能上限。因此，管理層預期該期間營收將強勁年增，但 Precision Devices 的銷售額季比大致持平。這項差異很重要：接單增強不會立即轉化為出貨量增加。
第四季展望顯示全年將進一步成長
對於截至 2026 年 12 月 31 日止季度，Knowles 預測營收為 1.8 億至 1.9 億美元，非 GAAP 稀釋每股盈餘為 0.39 至 0.43 美元。GAAP 持續營運稀釋每股盈餘預期為 0.31 至 0.35 美元。
以營收指引中點計算，全年銷售額將達約 6.89 億美元，較 2025 年成長 16%。管理層亦預期全年調整後 EBITDA 在指引中點將成長 24%，兩項成長率均高於投資者日目標區間的上限。
Knowles 預測第四季營運現金流為 6,000 萬至 7,000 萬美元，資本支出為 800 萬美元。這些仍屬預測；第三季營運現金流實際為 4,460 萬美元。
產能支出與退出沖壓業務形塑 2027 年
管理層預期 2027 年資本支出將升至營收的 5%–7%，高於過往 3%–5% 的區間。提高投資需求的同時，Precision Devices 也面臨前述生產限制。
在 MedTech and Specialty Audio 部門，預期退出沖壓業務將使 2027 年營收受到 2%–3% 的不利影響，影響集中於上半年。Niew 表示，該成本加成業務利潤不高，因此退出不應影響 EBIT。管理層預期該部門全年營收將成長約 2%–4%。
財務長 John Anderson 表示，MedTech and Specialty Audio 毛利率在 2027 年應可改善約一個百分點。這項展望區分了低利潤營收預期減少，與剩餘業務的表現。
結論
Knowles 財報的下一個觀察點是截至 2026 年 12 月 31 日止季度，實際業績將與管理層 1.8 億至 1.9 億美元的營收區間相較。此後，關鍵營運問題在於產能仍受限制之際，強勁的 Precision Devices 訂單能有多少轉化為出貨。
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