定義
通膨是指商品與服務的價格隨時間普遍上漲。價格上漲時，每一單位貨幣能買到的東西變少，因此通膨也被形容為購買力的流失。
運作原理
通膨以物價指數衡量，最常見的是消費者物價指數（CPI），它追蹤一籃子固定日常商品與服務的成本。通膨率是指數的百分比變化，通常與去年同月比較：通膨率 = (目前指數 − 一年前指數) ÷ 一年前指數 × 100。各國統計機關會公布各自的數據。
價格上漲可能來自強勁的需求、能源或工資等成本上升，或貨幣供給增加。許多央行以每年約 2% 的通膨為目標，當通膨高於目標時傾向升息，以抑制借貸和消費。通貨緊縮則相反，是物價普遍下跌；通膨減緩則是物價仍在上漲，但速度變慢。
對儲蓄者和投資人來說，通膨會讓名目報酬變成較低的實質報酬：實質報酬 = (1 + 名目報酬) ÷ (1 + 通膨率) − 1。報酬低於通膨的現金，即使餘額沒有減少，購買力也會下降。長期下來，這個效果會複利累積，因此即使是溫和的通膨率，也會造成很大的差異。個人感受到的通膨也可能與官方數字不同，因為每個家庭購買的商品組合都不一樣。
範例（假設數字）
假設通膨率為每年 4%，一籃子商品今天的價格是 $1,000。
1 年後價格為 $1,000 × 1.04 = $1,040；10 年後價格為 $1,000 × 1.04^10 = 約 $1,480。
屆時保留為現金的 $1,000，只能買到約 $1,000 ÷ 1.04^10 = $676 的今日商品。
年利率 5% 的儲蓄，實質報酬為 (1.05 ÷ 1.04) − 1 = 每年約 0.96%，而不是 5%。
溫和的通膨率經過多年複利累積，會吃掉貨幣相當大一部分的購買力。
常見錯誤
- 以名目數字評估儲蓄或報酬，沒有經過通膨調整。
- 以為通膨下降就代表物價在下跌。
- 以為官方通膨率符合每個家庭自身的成本上漲幅度。
相關計算機
本名詞解釋僅供教育用途，不構成投資建議。範例均使用假設數字。