定義
穩定幣是一種設計成相對於參考資產（最常見的是美元）維持穩定價值的加密貨幣，目標是讓 1 枚代幣的價值維持在約 $1。
運作原理
穩定幣維持價值的方式各不相同。法幣抵押或資產抵押型穩定幣由公司發行，該公司聲明持有現金與短期政府公債等準備資產，並可將代幣兌回美元。加密貨幣抵押型穩定幣，是把價值高於發行量的其他加密貨幣鎖進智慧合約來產生，這稱為超額抵押；如果抵押品價值下跌太多，部位就會被清算。演算法穩定幣主要透過供給規則與誘因機制來維持掛鉤，這類設計中已有部分崩潰。
USDT 和 USDC 等與美元掛鉤的幣，被廣泛用於在平台之間轉移資金、在不離開加密市場的情況下保管資金，以及作為去中心化金融的基礎貨幣。贖回與套利機制讓價格維持在掛鉤價附近：當代幣價格低於 $1 時，能以 $1 贖回的交易者就有買進的動機；價格高於 $1 時，則可以發行新代幣賣出。
穩定幣不是銀行存款，一般也不適用存款保險。風險包括脫鉤（價格偏離目標）、發行方或其準備資產出問題、監管行動，以及代幣背後智慧合約的漏洞。並非每個持有人都能直接向發行方贖回。
範例（假設數字）
假設一位用戶把價值 $1,500 的 E 幣鎖進智慧合約，產生 1,000 枚 S 穩定幣，每枚的目標價值為 $1。
抵押率 = $1,500 ÷ $1,000 × 100 = 150%。
如果 E 幣下跌 30%，抵押品價值變為 $1,500 × (1 − 0.30) = $1,050，抵押率降至 $1,050 ÷ $1,000 × 100 = 105%。
下跌 30% 後，這 1,000 枚穩定幣仍有超過 $1,000 的擔保，這正是加密貨幣抵押型設計鎖定的價值要高於發行量的原因；跌幅再大一些，就會變成抵押不足。
常見錯誤
- 把穩定幣當成零風險，或當成和銀行存款一樣。
- 以為所有穩定幣的運作方式都相同，不管它們是以準備資產、加密貨幣還是演算法支撐。
- 忽略在市場承壓或發行方出問題時發生脫鉤的可能。
- 忘了對使用其他貨幣消費的人來說，美元穩定幣仍有匯率風險。
相關計算機
本名詞解釋僅供教育用途，不構成投資建議。範例均使用假設數字。