巨鯨是什麼？意思、運作原理與範例

定義

巨鯨是指持有大量某種加密貨幣的個人或機構，持有量大到其交易或轉帳足以明顯影響價格或市場情緒。

巨鯨沒有官方門檻；怎樣才算巨鯨，取決於該幣的供應量和交易難易度。由於公有區塊鏈會公開每個地址的餘額和轉帳紀錄，分析師與提醒服務會追蹤大型錢包，並回報重大動向，例如大額轉入或轉出交易所。

巨鯨之所以重要，是因為市場深度，也就是目前價格附近買賣委託的數量。在訂單簿較薄的幣中，一筆大額市價單可能吃掉好幾個價位，使價格大幅波動。大戶常會拆單、透過場外交易或使用演算法來降低這種影響。最大的幾個地址所持有的供應量比例，有時被用來粗略衡量持有的集中程度。

鏈上數據需要仔細解讀。一個地址可能屬於交易所、託管機構或替許多用戶保管資金的智慧合約，而一個人也可能控制多個地址。轉入交易所可能是為了賣出、作為借款的抵押品，或只是內部轉移，因此並不能證明接下來會有人賣出。

假設某地址持有 100,000,000 枚流通量中的 5,000,000 枚 A 幣，A 幣價格為 $1。

它佔流通供應量的比例為 5,000,000 ÷ 100,000,000 = 5%。

該地址把 2,000,000 枚幣（價值 2,000,000 × $1 = $2,000,000）轉入一家交易所，而該交易所在價格 5% 範圍內的買單總額只有 $600,000。

若一次全部賣出，需要的量約為這些買單的 $2,000,000 ÷ $600,000 ≈ 3.3 倍，因此除非分批賣出，否則價格會下跌超過 5%。

這個例子顯示，持有人對市場的影響取決於訂單簿深度，而光看轉帳本身，無法得知是否會賣出。