金价跌破4,000美元，触及三个月低点

2026年10月23日亚洲交易时段，金价跌破每盎司4,000美元，触及三个月低点，随后回升至这一关口上方。现货黄金一度触及3,986.74美元，截至格林尼治标准时间03:30报4,014.25美元，此前一天曾大幅下跌。

要点

• 黄金价格自7月以来首次跌破4,000美元，随后收窄跌幅。
• 此次下跌恰逢科技股遭抛售，且市场预期美国将进一步收紧货币政策。
• 在最新一轮金价下跌之前，纽蒙特第三季度的现金创造情况为矿业表现提供了另一种观察视角。

目录

• 金价跌破4,000美元后回升
• 油价和利率预期令前景更加复杂
• 纽蒙特业绩显示本季度早些时候的现金创造情况
• 结论

金价跌破4,000美元后回升

周五早盘的反弹，此前是周四下跌2.8%至4,024.55美元，为7月20日以来最低收盘价。金价回升至4,000美元上方，但未能抹去此前跌幅，进入美国交易时段前，黄金仍面临压力。

贵金属走弱之际，市场整体也在撤出风险较高的资产。投资者减持人工智能相关公司股票，纳斯达克指数周四下跌逾2%。市场上有观点认为，投资者抛售黄金以弥补其他领域的亏损，但现有证据不足以证明强制平仓是唯一原因。

周五白银也大幅下跌，显示疲软态势并不限于黄金。在周五早些时候的行情快照中，白银10月迄今下跌约10%，而黄金当月跌幅约为6.1%。

油价和利率预期令前景更加复杂

布伦特原油价格徘徊在每桶114美元左右，使通胀担忧持续受到关注；与此同时，美国首次申领失业救济人数降至194,000人，低于预期的200,000人。美元也从三周低点回升，可能进一步对以美元计价的黄金构成压力。

市场普遍预期美联储将在10月27日至28日的会议上维持3.75%–4.00%的政策利率。市场对12月加息的预期仍然较高，一些市场行情快照显示，加息概率接近80%。这些概率反映的是市场定价变化，并不代表美联储作出了承诺。

利率走高会降低不付息黄金相对于付息资产的吸引力。因此，眼下有两个不同的政策问题：美联储是否会在10月维持利率不变，以及其声明将释放怎样的12月政策信号。9月个人消费支出通胀数据定于10月29日公布。

纽蒙特业绩显示本季度早些时候的现金创造情况

纽蒙特2026年第三季度业绩于10月22日发布，显示黄金平均实现价格为每盎司4,317美元，黄金副产品全维持成本为每盎司1,454美元。公司创造了19亿美元自由现金流，并报告调整后摊薄每股收益为2.20美元。

这些数据反映的是已结束的季度业绩，并不代表按周五现货价格计算的盈利能力，也不能证明所有黄金生产商面临相同的成本或现金流前景。

纽蒙特维持全年应占黄金产量530万盎司的指引，并将全年黄金副产品维持成本展望改善至每盎司1,520美元。该成本数字仍属于管理层指引，而非已完成的全年业绩。

结论

金价回升至4,000美元上方，但周五早盘的低点仍然有效，周四的抛售也未被扭转。接下来预定的政策观察节点是10月27日至28日的美联储会议，以及10月29日公布的通胀数据。

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