10月企业通胀预期降至2.3%

亚特兰大联储调查显示，企业通胀预期从2026年9月的2.4%降至2026年10月的2.3%，表明预期成本压力略有减轻。10月21日公布的调查结果显示，企业预计未来一年单位成本增速将放缓，不过预期仍高于疫情前的平均水平。

要点

• 10月，企业对未来一年的成本预期下降了0.1个百分点。
• 成本增速预期降低，并未消除对前景的不确定性。
• 企业预计未来12个月员工流动率将降低。

目录

• 企业通胀预期衡量企业自身成本
• 预期降低与不确定性上升并存
• 企业预计员工流动率将降低
• 结论

企业通胀预期衡量企业自身成本

亚特兰大联储企业通胀预期调查衡量美国联邦储备系统第六区企业对自身单位成本变化的预期。这是一项地区性企业调查，并非全国消费者价格通胀指标。

解读10月的下降时，这一区别很重要。该读数表明，参与调查的企业预计自身成本增速将放缓；但这并不能证明家庭支付的价格已经下降，也不能说明实际通胀以同等幅度放缓。

最新结果延续了调查数据自2022年4月峰值以来的大幅回落。即便如此，该读数仍高于疫情前基准，说明成本增速预期尚未完全回归此前的常态。

预期降低与不确定性上升并存

自2月触及低点以来，企业对未来一年单位成本的不确定性有所上升。平均预期降低与不确定性增大可以同时发生：企业总体上可能预计成本增速放缓，但对可能结果的范围把握却变得更不确定。

在大多数主要行业，长期成本预期也仍高于疫情前水平。这些预期很重要，因为企业在制定定价、招聘和投资决策时，会考虑未来的劳动力成本和投入成本。

因此，10月的改善所传递的信号较为有限，不能被视为通胀警报解除。它反映的是企业预期的小幅变化，而不是美联储宣布改变政策。

企业预计员工流动率将降低

大多数受访企业表示，过去一年员工流动率相对稳定。展望未来12个月，企业平均预计月度员工流动率将下降约两个百分点，至5.6%。

这是对员工流动情况的预测，并非已经实现的下降，也不是工资增长的直接指标。它为调查增加了劳动力市场这一维度，但并不能确定薪酬或企业整体成本的变化速度。

结论

10月的下降表明，企业对成本的预期略有降温，但不确定性仍限制了这一信号的解读空间。亚特兰大联储下一次调查定于2026年11月18日发布，届时将公布成本预期是否继续缓和的最新读数。

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