印尼利率维持在5.75%，银行准备金要求下调

2026年10月21日，印尼央行将基准利率BI-Rate维持在5.75%不变，以在外部压力下支撑印尼盾。央行还宣布将在11月和12月分阶段下调银行准备金要求，将以汇率为重点的货币政策与旨在支持放贷和经济增长的措施结合起来。

要点

• 印尼央行将BI-Rate维持在5.75%，但将存款便利利率上调至5.00%。
• 准备金要求将分两阶段下调，分别自2026年11月1日和12月1日起生效。
• 央行在维持印尼盾稳定与支持信贷增长之间寻求平衡，同时将通胀目标设为1.5%–3.5%。

目录

• 印尼利率维持稳定，但政策组合有所调整
• 准备金下调安排在11月和12月
• 印尼盾承压仍是政策的核心制约因素
• 结论

印尼利率维持稳定，但政策组合有所调整

在10月20日至21日召开的会议上，印尼央行将BI-Rate维持在5.75%，将贷款便利利率维持在6.50%，同时把存款便利利率上调至5.00%。因此，基准利率不变并不意味着货币政策的所有要素都保持不变。

印尼央行10月货币政策决定阐述了其策略重点：在外部阻力持续强劲的情况下稳定印尼盾，并确保2026年和2027年通胀处于2.5%上下1个百分点的目标范围内。

与此同时，央行继续实施以支持实体经济放贷为导向的宏观审慎政策。这一区别很重要：印尼央行正使用不同工具应对汇率压力和银行体系流动性问题，而不是依赖下调基准利率。

准备金下调安排在11月和12月

印尼央行宣布，传统银行和伊斯兰银行机构的平均准备金要求均将下调两个百分点，每次下调一个百分点。这些是已安排的调整，并非在10月决策时已经生效的下调。

降低准备金要求会减少银行必须作为法定准备金持有的资金比例，从而增加可用于放贷的流动性。该措施还包括将宏观审慎流动性激励政策利率从6%降至5%，自12月1日起生效，同时调整该政策下的融资和货币市场激励措施。

信贷环境整体强劲，但发展并不均衡。2026年9月，银行信贷同比增长13.26%，第三方资金增长8.22%。印尼央行表示，资金增长仍需进一步增强，以支持信贷扩张。

印尼盾承压仍是政策的核心制约因素

10月20日，印尼盾兑美元汇率为17,985，较9月底下跌0.61%。印尼央行将这一压力归因于中东地缘政治紧张局势、美国货币政策收紧以及外国投资者对股票的情绪。

为支撑印尼盾，央行加强了与外币融资相关的境内无本金交割远期套期保值激励措施。央行还重申，将使用离岸无本金交割远期合约以及境内即期和远期交易来稳定汇率。

通胀仍处于目标区间内，但总体消费者价格同比涨幅从8月的3.19%升至9月的3.28%。印尼央行继续预测2026年经济增长为4.9%–5.7%；这一范围属于预测，而非已公布的全年结果。

结论

印尼央行维持基准利率不变，同时调整其他工具以捍卫印尼盾并支持银行流动性。下一个已确认的实施节点是11月1日，届时第一阶段准备金要求下调将按计划生效；第二阶段调整及激励政策变更则将于12月1日实施。

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