Hilltop业绩：银行业务增长抵消第三季度抵押贷款亏损

Hilltop 2026年第三季度业绩显示，盈利的银行业务被抵押贷款亏损和对利率敏感的减记所抵消。10月23日公布的业绩显示，净利润为2,490万美元，摊薄后每股收益为0.44美元；PlainsCapital Bank贷款增长、贷款利差扩大，与PrimeLending表现疲弱形成对比。

要点

• 受商业贷款增长支撑，净利息收入同比增长9%，至1.22亿美元。
• 由于抵押贷款利率锁定业务量和出售收益率差下降，PrimeLending税前亏损1,080万美元。
• 管理层预计贷款收入将进一步增长，但警告称存款竞争可能限制利差。

目录

• Hilltop业绩反映各业务表现分化
• 抵押贷款业务疲弱和减记拖累盈利能力
• 贷款增长支撑展望，存款成本面临压力
• 资本仍然充足，但股票回购放缓
• 结论

Hilltop业绩反映各业务表现分化

PlainsCapital Bank实现税前利润4,400万美元。其净利差较上年同期扩大逾25个基点，达到3.49%；持有待投资贷款较上一季度增加1.34亿美元，同比增加5.8亿美元，增幅为7%。

Hilltop整体净利息收入增加1,000万美元，达到1.22亿美元。合并净利差达到3.33%，环比上升12个基点。该合并数据与银行子公司的净利差有所区别。

Hilltop Securities在净收入1.17亿美元的基础上实现税前利润700万美元。公共金融业务贡献净收入3,700万美元；管理层表示，利率波动对交易活动造成压力。受可变薪酬降低的推动，合并非利息支出同比减少780万美元，降至2.64亿美元。

抵押贷款业务疲弱和减记拖累盈利能力

PrimeLending税前亏损1,080万美元，期间利率锁定业务量下降18%，至22亿美元，出售收益率差收窄26个基点，至200个基点。抵押贷款收入减少900万美元。

首席执行官Jeremy B. Ford表示，9月抵押贷款利率跳升近70个基点，压低购房活动并降低对冲有效性。首席财务官William B. Furr表示，公司将在继续招聘业绩出色的贷款专员的同时，根据市场情况调整支出。

HilltopSecurities的信贷与贷款服务概览介绍了其与PlainsCapital Bank及PrimeLending的关联关系；后者提供的产品包括传统型、政府支持型和翻新房屋抵押贷款。上述业务背景与本季度财务业绩是两回事。

抵押贷款和经纪交易商业务的税前按市值计价亏损合计约1,600万美元，其中包括抵押贷款交易管线的660万美元亏损。另有一项影响：可供出售证券的估值调整扣除对冲后，使累计其他综合收益受到约2,100万美元的负面影响。这些属于不同的会计影响，并非计入季度收益的单一费用。

贷款增长支撑展望，存款成本面临压力

Hilltop预计，全年银行贷款平均总额较2025年水平增长7%–8%，不包括抵押贷款仓储融资和留存抵押贷款。Furr表示，近期增长很大程度上由德克萨斯州市场推动，其中约3亿美元来自商业房地产贷款，其余来自工商贷款。

管理层预计，贷款增长将推动净利息收入继续改善。不过，Furr表示，存款成本可能已触底，竞争可能推高计息存款成本。因此，即使净利息收入上升，合并净利差也可能趋于平稳或略低于3.33%。

信贷拨备也有所增加。Hilltop计提了1,010万美元的信贷损失准备，并将信贷损失准备金增加900万美元，至9,400万美元，反映出贷款增长和风险评级调整。管理层表示，预计贷款组合不会面临重大系统性风险，同时会继续监控个别风险敞口。

资本仍然充足，但股票回购放缓

Hilltop向股东返还约3,300万美元，其中包括1,260万美元股息和2,000万美元股票回购。回购规模低于此前两个季度各自完成的5,000万美元。

Ford将回购步伐放缓归因于审慎考虑：股价上涨，而利率走高则显示累计其他综合收益面临压力。他表示，在授权于1月到期前，公司剩余8,500万美元的回购额度不太可能在一个季度内全部用完。剩余授权代表回购股份的额度，并不意味着公司承诺花完全部金额。

结论

第四季度将检验贷款增长能否在存款成本上升、抵押贷款市场环境依然艰难的情况下，继续推动贷款收入增长。管理层表示，将在1月会议上更新存款展望。

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