Supreme Power在FY27上半年的总收入同比增长79.91%，达到₹135.57 crore。董事长V. Rajamohan在2026年10月22日发布的业绩更新中，将这家变压器制造商的全年营收目标定为₹300–350 crore，高于此前₹275 crore的指引，同时下调了利润率区间的下限。
要点
- 原材料成本上升挤压利润率，导致上半年利润增速低于收入增速。
- ₹565.80 crore的订单储备为未来业务提供支撑，但客户进度安排可能推迟订单执行。
- 管理层预计FY27净利润率为9%–12%，且下半年经营现金流将转正。
目录
Supreme Power业绩显示增长快于利润
上半年息税折旧摊销前利润增长65.46%，达到₹23.62 crore；税后利润增长45.09%，达到₹13.65 crore。两者增速均低于总收入增速，表明业务扩张并未按比例转化为利润增长。
Rajamohan表示，冷轧取向硅钢和变压器油价格上涨，加之成本上升与客户价格调整之间存在时间差，影响了利润率。管理层目前预计全年税后利润率为9%–12%，此前的预期区间为10%–12%。
公司投资者信息页面列出了FY27上半年业绩电话会录音。该页面提供公司电话会材料的访问入口，并未重述财务数据或业绩指引。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| FY27上半年获得的新订单 | 11笔订单，价值₹209.24 crore |
| 新订单的执行期限 | 7–17个月 |
| 政府订单占订单储备的比例 | 约27%–28% |
| 目标规模下的库存需求 | 管理层估计为₹60–70 crore，相当于两至两个半月的用量 |
订单储备带来执行考验
订单储备为₹565.80 crore，Rajamohan预计到FY27年底将达到₹600–800 crore。电力变压器约占未完成订单的75%–78%，是最大的产品类别。
按客户要求，约₹353 crore的订单须在2027年3月底前执行。由于客户项目进度可能延长，管理层对下半年的执行额给出了更谨慎的估计，为₹200–250 crore。这一差距凸显了交付时间的重要性：获得订单与最终确认营收并非一回事。
管理层表示，订单储备中有70%–80%包含价格调整条款。这些条款可为投入成本上涨提供保障，但上半年业绩表明，调整时点仍可能影响盈利能力。
产能爬坡支撑营收目标
管理层预计，新的坎努尔工厂在FY27的产能利用率将达到40%–50%，FY28则将接近80%。产能爬坡以及向马哈拉施特拉邦扩张，旨在支撑进一步增长。
Rajamohan表示，较大容量的电力变压器利润率略高于配电变压器。不过，他估计优势仅为1–1.5个百分点，并表示较高的间接费用和对熟练员工的需求会抵消这一优势。因此，产品组合改善并不必然意味着净利润率扩大。
营运资金仍是下半年重点
库存和应收账款增加，推高了营运资金需求。Rajamohan表示，公司重点在于扩大营收，而非削减库存，并预计FY27下半年的经营现金流将转正。
拓展更多市场的工作也尚未完成。PGCIL审批仍在等待中；公司尚未获得数据中心订单，并且需要取得资质和160 MVA以上变压器的型式试验证书，才能开拓这一市场机会。
结论
Supreme Power业绩接下来的考验在于下半年交付：将未完成订单转化为营收，同时改善现金流。₹300–350 crore的营收目标以及经营现金流预计将恢复正值，仍是管理层的预测，并非已实现的业绩。
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