受住宅项目推出带动，Mahindra Lifespace在FY27上半年的预售额同比增长66%，达到1,988亿印度卢比。在2026年10月22日的业绩更新中，管理层维持全年预售额指引，为4,500亿至5,000亿印度卢比；下半年业绩前景则取决于一批计划推出的项目及尚待取得的批准。
要点
- 住宅预售额强劲增长，现有项目贡献了总销售额的40%。
- 管理层维持FY27销售目标，但下半年多个项目的推出仍有待批准。
- 开发项目储备达到50,000亿印度卢比；受租赁减少及已售土地组合变化影响，工业业务收入下滑。
目录
Mahindra Lifespace预售额增长抬高下半年目标门槛
首席执行官Amit Sinha重申了全年预售额目标，对应中点约为4,750亿印度卢比。要达到指引区间，下半年预售额需为2,512亿至3,012亿印度卢比，而上半年已实现1,988亿印度卢比。预售额衡量的是预订情况，并非已确认的会计收入。
住宅业务首席商务官Vimalendra Singh重点介绍了Rainforest、BeaconHill和Citadel Phase 3的需求。Rainforest在推出时创造了近600亿印度卢比的销售额，BeaconHill的销售额接近300亿印度卢比。现有项目的持续销售占总销售额的40%。
如需了解项目背景而非最新销售数据，可参阅公司2026年3月发布的Rainforest住宅一期和二期公告。公告介绍了位于孟买Kanjur、LBS Marg沿线的综合用途开发项目。这两个住宅阶段的预计总开发价值约为3,000亿印度卢比。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 净负债权益比 | 负0.28 |
| 债务成本 | 7.55% |
| 已完工项目成本节省 | 与承包商结算并付款后确认25亿印度卢比 |
| Origins Chennai OC 2B | 管理层预计土地整合需要9至12个月，之后才会推出项目 |
项目审批决定推出时间表
品牌名为Rivenza的Mahalunge项目已取得RERA批准，目标是在2026年12月初推出。Sai Baba和WestEra项目正与参与重建的居民推进协议，预计将在FY27第三季度末或第四季度中期取得批准。Navrat项目也仍在等待批准。
重建项目的较长期时间表延伸至本财年之后。管理层表示，涉及Chembur的Seema和Twinkle Star住宅协会的项目计划于FY29推出，不过团队正努力将其提前至FY28。Sinha表示，详细设计及与居民达成协议通常需要6至12个月。
项目储备增长与更严格的土地经济性并行
Mahindra Lifespace在上半年新增总开发价值7,100亿印度卢比，使项目储备总额达到50,000亿印度卢比。管理层维持FY27业务拓展目标，为10,000亿至20,000亿印度卢比，并力争达到区间上限。总开发价值代表项目潜在销售价值，并非已实现收入。
Sinha表示，土地价格高企令收购更难证明其合理性，因此公司选择审慎行事，而非追求规模。他还将客户转化速度放缓归因于市场情绪低迷，相关因素包括战争、对人工智能影响就业的担忧以及金融市场疲软。管理层表示，公司将维护定价，不会通过折扣或放宽付款条件来加快销售。
尽管土地变现，工业业务收入仍走弱
工业及综合城市业务上半年收入从上年同期的219亿印度卢比降至113亿印度卢比。管理层将此归因于租赁活动减少，以及出售了位于Mahindra World City, Chennai边界之外、变现价值较低的土地。首席财务官Sriram Kumar表示，收入下降反映的是销售组合变化，而非底层变现水平走弱。
工业业务上半年实现税后利润46亿印度卢比。管理层估计，未来五年的潜在现金流为750亿至800亿印度卢比；这是前景展望，并非已收到的现金。业务扩张仍取决于土地整合、基础设施审批，以及拟议中的斋浦尔经济特区土地撤销通知程序。
结论
Mahindra Lifespace预售额的下一个里程碑是目标于12月初推出Rivenza，之后还需关注Sai Baba、WestEra和Navrat的审批进展。这些时间安排将有助于判断公司能否实现维持不变的FY27指引所要求的更强劲下半年表现。
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