Impact Coatings第三季度销售额翻倍，盈利转正

Impact Coatings在2026年第三季度实现盈利转正，净销售额同比增长逾一倍，达到3,650万瑞典克朗，上年同期为1,520万瑞典克朗。公司于10月21日公布业绩，净利润为360万瑞典克朗，不过经营现金流仍为负，且再生金属销售额占收入的相当大一部分。

要点

• 设备交付和再生金属销售额增加，推动季度收入和营业利润上升。
• 管理层表示，即使不计再生金属销售额，净利润仍为正。
• 经营现金流为负、订单收入温和，限制了季度业绩改善的成色。

目录

• 成本下降，Impact Coatings盈利改善
• 再生金属占销售额的较大份额
• 现金创造能力和新订单仍是制约因素
• 能源领域机遇与汽车需求疲软形成对比
• 结论

成本下降，Impact Coatings盈利改善

第三季度营业利润达到380万瑞典克朗，而2025年同期亏损1,210万瑞典克朗。毛利率维持在56%，员工成本则从1,270万瑞典克朗降至940万瑞典克朗。

因此，业绩改善来自销售规模扩大和员工成本下降，而非季度毛利率提高。季末全职员工当量为43人，低于上年同期的54人。

单季盈利并未消除此前的亏损。2026年1月至9月，营业亏损从4,190万瑞典克朗收窄至2,030万瑞典克朗，九个月毛利率则从52%升至58%。

再生金属占销售额的较大份额

涂层系统业务第三季度销售额为1,660万瑞典克朗，主要来自向HA Wave销售设备。涂层服务业务贡献1,780万瑞典克朗，其中再生金属销售额为900万瑞典克朗，上年同期为140万瑞典克朗。售后市场销售额另贡献210万瑞典克朗。

再生金属约占季度总收入的四分之一。首席财务官Lena Aberg表示，这部分业务的利润率略低于30%，并解释称，由于新供应商协议下采购和退货发生时间不同，销售额会有所波动。

管理层表示，无论计入还是不计再生金属销售额，季度净利润均为正。评估利润改善时，这一区别值得关注，不过，不应将时点敏感的金属收入视为稳定的季度贡献。

现金创造能力和新订单仍是制约因素

尽管营运资金变动前的现金流为正，达到600万瑞典克朗，本季度经营现金流仍为负400万瑞典克朗。这一差距表明，恢复会计盈利并未转化为营运资金变动后的正经营现金流。

1月至9月，经营现金流出从3,610万瑞典克朗收窄至2,070万瑞典克朗。期末现金为1,410万瑞典克朗，2025年末为3,740万瑞典克朗。公司在第一季度偿还了一笔500万瑞典克朗贷款后，于第三季度新增一笔400万瑞典克朗短期贷款。

季度订单收入为950万瑞典克朗，管理层称其表现温和。这一数字远低于本季度确认的收入，因此，后续订单转化情况将是判断强劲销售表现能否持续的重要指标。

能源领域机遇与汽车需求疲软形成对比

首席执行官Jonas Nilsson表示，公司已在四个目标领域中的三个领域——能源、消费品和电子产品——获得2026年系统订单。汽车领域仍是短板，欧洲客户对新增产能的需求有限。

公司还在第四季度获得一家罗马尼亚研究机构的IC2000订单。Nilsson表示，在上海，涂层服务中心正通过加班运作，产能接近单班制上限；是否实行第二班次将取决于订单量。

此外，公司8月13日发布的LT Metal催化电极合作公告介绍了在用于PEM电解槽的钛多孔传输层上成功制备氧化铱涂层。该合作旨在实现可减少铱用量的部件商业化，但并未确定其对盈利作出贡献的时间表。

结论

Impact Coatings第三季度实现盈利，标志着业绩明显改善，但现金创造能力和订单收入仍弱于销售额所呈现的亮眼表现。在第四季度IC2000订单得到确认之后，公司接下来的运营更新将显示订单储备和营运资金需求如何发展。

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