BioGaia 2026年第三季度财报显示，销售额增长23%，达到4亿瑞典克朗；营业利润增长54%，约为1.32亿瑞典克朗。10月22日公布的业绩显示营业盈利能力大幅改善，但提前从第四季度确认的订单以及汇兑收益也影响了业绩比较。
要点
- 尽管毛利率略有下降，营业利润率仍从26%升至33%。
- EMEA地区领跑区域增长，但有相当数量的订单提前到来，具体金额未披露。
- 管理层维持34%的长期营业利润率目标，并未给出具体的近期指引。
目录
BioGaia财报显示营业盈利能力增强
季度净销售额从3.27亿瑞典克朗增至4亿瑞典克朗；无论是否计入汇率影响，增幅均为23%。每股收益从0.65瑞典克朗升至1.09瑞典克朗，增长67%。
毛利润增长20%，达到2.92亿瑞典克朗，但毛利率从74%降至73%。本季度受益于320万瑞典克朗的美国关税退款。首席财务官Alexander Kotsinas将毛利率走弱归因于地区和产品组合，而非制造成本。
报告营业费用仅增长2%，从1.57亿瑞典克朗升至1.59亿瑞典克朗，推动营业利润增速超过销售额增速。不过，营业费用中包含应收款项带来的1,400万瑞典克朗正向汇兑收益。调整后营业费用增长约13%，反映营销和销售活动增加。
BioGaia季度投资者演示文稿存档收录了2026年第三季度及此前报告期的资料。2026年前九个月，销售额达到12.14亿瑞典克朗，剔除汇率影响后增长16%；调整后营业利润率为31%。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 美洲，2026年1月至9月 | 占销售额的43%；剔除汇率影响后增长17%。 |
| EMEA，2026年1月至9月 | 占销售额的35%；剔除汇率影响后增长26%。 |
| 亚太地区，2026年1月至9月 | 占销售额的22%；剔除汇率影响后增长2%。 |
EMEA订单提前到来令第四季度比较更为复杂
剔除汇率影响后，EMEA销售额增长38%，高于美洲的23%和亚太地区的8%。法国和英国等直接经营市场的扩张支撑了EMEA的业绩。
首席执行官Theresa Agnew表示，有相当数量的EMEA订单从第四季度提前至本季度，主要来自儿科业务。她未披露具体金额。因此，第三季度的增长率不应被视为年末前潜在增长速度的准确反映。
在前九个月，亚太地区仍是增长最慢的区域。不过，Agnew表示，公司预计该地区第四季度同比将实现强劲增长，即使对比基数较高。这是管理层的预期，并非已经实现的业绩。
成人健康业务增长快于儿科业务
本季度成人健康业务剔除汇率影响后增长29%，儿科业务增长21%。Agnew指出，Prodentis是美国、加拿大和日本市场的增长推动因素，而Protectis咀嚼片在香港表现良好。
本季度儿科业务毛利率下降了两个百分点。Kotsinas表示，地区和产品组合均造成了影响，并否认EMEA订单提前到来是毛利率走弱的原因。
Agnew将34%的营业利润率目标描述为长期目标，BioGaia预计将在未来几年达到，而非具体指引。管理层表示将继续投入营销，包括在直接经营市场；部分销售成本则会随销售额变化。
营运资本限制现金转化
经营活动现金流降至约8,000万瑞典克朗，应收款项增加、库存略增以及应付款项减少均占用了现金。因此，会计利润增长并未转化为相应的经营现金创造能力提升。
生产和仓储投资推动投资活动也有所增加。前九个月报告的投资活动相关金额达到2,600万瑞典克朗，而上年同期为300万瑞典克朗。
结论
下一季度业绩将显示EMEA订单提前到来对第四季度销售额的影响，以及亚太地区是否实现管理层预期的加速增长。对于BioGaia的财报表现，现金转化情况以及剔除汇兑收益后的盈利能力，也将有助于进一步判断此次改善的力度。
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