高盛在2026年10月25日的一份评估中表示，散户交易量较夏季下降20%，较2025年末下降45%。这一降幅表明，个人投资者参与美国股票交易的活跃度有所减弱，不过该公司表示，家庭投资需求依然强劲。
要点
- 个人投资者在美国股票交易中的占比降至约9%，低于2025年末的15%。
- 高盛区分了交易活动减弱与家庭投资需求持续强劲这两种情况。
- 对冲基金敞口也有所回落，而高盛的多空组合近期下跌了4.2%。
目录
散户交易量显示个人投资者的市场参与度下降
交易量和市场份额均显示出回落。个人投资者目前约占美国股票总交易量的9%，而2025年末为15%，下降了6个百分点。
这两项指标回答的是不同问题。交易量数据反映散户交易活动减少，而市场份额数据则表明，个人投资者在整体股票交易中的占比也有所下降。
高盛还指出，对冲基金敞口有所收缩。其多空组合近期下跌了4.2%，但未说明确切的衡量时段。该组合的表现与对冲基金削减敞口的规模是两项不同的指标。
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 与2026年夏季相比的交易量 | 散户交易活动下降20%。 |
| 与2025年末相比的交易量 | 散户交易活动下降45%。 |
| 评估日期 | 2026年10月25日。 |
家庭需求不等同于交易周转
高盛在评估中指出，交易活动放缓的同时，家庭投资需求仍保持强劲。这一区别很重要：交易笔数减少本身并不能证明家庭正在撤出股票资金或减持股票。
美联储的金融账户工具分类区分了公司股票、共同基金份额和对冲基金份额。这些不同类别有助于理解投资持仓，但该分类指南无法核实高盛当前的交易量估算，也无法验证其对家庭需求的评估。
因此，这些数据支持的结论比“家庭普遍退出股市”更为有限：个人投资者交易减少，在交易总量中的占比也有所下降，但高盛仍认为投资需求具有韧性。
结论
后续交易量和家庭需求数据将有助于判断交易周转是否持续放缓，还是投资意愿出现了更广泛的变化。高盛10月的评估指出的是前者，而非家庭已确认撤出股票市场。
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