瑞士德意志银行上调罗氏评级：目标价升至500瑞郎

德意志银行于2026年10月23日上调罗氏评级，将这家瑞士医疗保健公司从“持有”上调至“买入”，并将目标价从340瑞郎提高至500瑞郎。随着罗氏即将迎来美国监管机构对其在研乳腺癌药物吉瑞德曲塞（giredestrant）的两项预定决定，这一更为积极的评级随之发布。

要点

• 德意志银行上调罗氏评级至“买入”，并将目标价提高了160瑞郎。
• 罗氏III期evERA研究显示，吉瑞德曲塞联合疗法可延长无进展生存期。
• FDA对两项不同乳腺癌申请的目标决定日期分别为2026年11月30日和12月18日。

目录

• 罗氏评级上调之际股价经历强劲一年
• 吉瑞德曲塞试验结果提供临床背景
• 两项FDA决定是接下来的重要节点
• 结论

罗氏评级上调之际股价经历强劲一年

新目标价比德意志银行此前340瑞郎的估值高约47%。这是该行的评估，并非罗氏的盈利预测，也不代表未来股价必然达到这一水平。

在10月23日的更新中，罗氏在美国交易的RHHBY股票报价为59.62美元，过去一年上涨了43%，价格接近52周高点。以美元计价的RHHBY报价与以瑞郎计价的目标价不宜直接比较来计算潜在回报。

吉瑞德曲塞试验结果提供临床背景

罗氏在10月1日发布的吉瑞德曲塞试验更新中介绍了晚期乳腺癌III期evERA研究的积极结果。该研究比较了吉瑞德曲塞联合依维莫司与标准内分泌治疗联合依维莫司，受试者此前均接受过CDK4/6抑制剂和内分泌治疗。

在全体研究人群中，吉瑞德曲塞联合疗法组的无进展生存期中位数为8.8个月，对照组为5.5个月。在携带ESR1突变的患者中，相应数据分别为10.0个月和5.5个月。

这些结果涉及疾病进展或死亡发生前的时间，并不代表已证实整体生存获益。罗氏表示，整体生存数据尚不成熟，随访仍将继续。这项临床公告为该药物的研发提供了背景信息，但并未确立德意志银行的估值假设。

两项FDA决定是接下来的重要节点

罗氏表示，FDA已将吉瑞德曲塞用于早期乳腺癌辅助治疗的目标决定日期定为2026年11月30日。另一项申请涉及吉瑞德曲塞联合依维莫司，用于特定晚期患者，目标日期为2026年12月18日。

两项申请针对不同的治疗情境。获准审评并设定目标决定日期并不等同于获得批准；在罗氏10月1日的公告中，吉瑞德曲塞仍处于研究阶段。

结论

在股价经历强劲一年后，罗氏评级上调令德意志银行大幅提高了估值目标。接下来已确认的重要节点是FDA针对吉瑞德曲塞预定的目标决定日期，首个日期为2026年11月30日。

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