صندوق المؤشر

آلية العمل

المؤشر قائمة من الأوراق المالية مبنية على قواعد، مثل أكبر الشركات في بلد ما، مع طريقة لترجيحها. ويتبع صندوق المؤشر هذه القائمة بدلًا من أن يختار مديروه أسهمًا يتوقعون أن يكون أداؤها جيدًا، وهو نهج يُسمى الاستثمار السلبي (Passive Investing). ولأن الصندوق لا يتداول أساسًا إلا عندما يتغير المؤشر أو عندما تتدفق الأموال إليه أو منه، تكون تكاليفه عادةً أقل من تكاليف الصناديق المُدارة بنشاط. وقد يكون صندوق استثمار مشتركًا يُشترى ويُباع عادةً مرة واحدة يوميًا بصافي قيمة الأصول، أو صندوقًا متداولًا في البورصة يُتداول خلال اليوم.

كثير من المؤشرات الشائعة مرجّحة بالقيمة السوقية، لذا تحصل أكبر الشركات على الحصة الأكبر من الأموال. وعندها قد تقود شركات كبيرة قليلة حصة كبيرة من عائد الصندوق. وتُرجّح مؤشرات أخرى الشركات بالتساوي أو وفق عوامل مثل توزيعات الأرباح، وهو ما يغير النتيجة.

لا يطابق أي صندوق مؤشر مؤشرَه تمامًا. فالرسوم وتكاليف التداول والنقد المحتفظ به لعمليات السحب وأسلوب العينة تُحدث فجوة بين عائد الصندوق وعائد المؤشر، تُسمى غالبًا فارق التتبع (Tracking Difference). ويُسمى مدى تذبذب هذه الفجوة مع الوقت خطأ التتبع (Tracking Error). كما يحمل صندوق المؤشر كامل صعود السوق التي يتتبعها وهبوطها: فهو يزيل خطر اختيار السهم الخطأ، لا خطر هبوط السوق بأكملها.