Определение
Ставката на финансиране е периодично плащане между трейдърите с дълги и къси позиции по безсрочен фючърсен договор, определено така, че цената на договора да остава близо до спот цената.
Как работи
Когато ставката на финансиране е положителна, трейдърите с дълги позиции плащат на тези с къси позиции. Когато е отрицателна, късите плащат на дългите. Положителна ставка обикновено се появява, когато договорът се търгува над спот индекса, защото повече трейдъри искат да бъдат в дълга позиция; плащането прави дългите позиции по-скъпи за държане, а късите – по-привлекателни, което обикновено стеснява разликата.
Всяко плащане се изчислява така: плащане по финансирането = стойност на позицията × ставка на финансиране. Стойността на позицията е пълният ѝ размер, а не маржинът, така че при ливъридж плащането е голямо спрямо внесените пари. Много борси уреждат финансирането на всеки 8 часа, но други използват интервали от 1 час, 4 часа или други, а формулата зад ставката, обикновено изградена от премията между договора и индекса, също се различава. Плащате или получавате финансиране само ако държите позиция в момента на финансирането.
Финансирането се плаща между трейдърите, а не се събира от борсата, така че е отделно от таксите за търговия. Ставка, която остава висока, подсказва, че много трейдъри са позиционирани от едната страна, но не показва кога цената ще обърне посоката си. При много интервали дори малка ставка се натрупва до осезаем разход или доход.
Пример (хипотетични числа)
Да приемем, че държите дълга безсрочна позиция на стойност $20 000 с маржин $2 000 (10x), а ставката на финансиране е +0,01% на всеки 8 часа.
Всяко плащане = $20 000 × 0,01% = $2, платени на късите позиции; при 3 интервала на ден това са $6 на ден.
За 30 дни при същата ставка: $6 × 30 = $180, което е 9% от маржина от $2 000.
Ако вместо това ставката беше −0,01%, дългата позиция щеше да получава $2 на интервал: знакът определя кой плаща, а стойността на позицията, а не маржинът – колко.
Чести грешки
- Мнение, че ставката на финансиране е такса, която борсата задържа.
- Изчисляване на финансирането върху маржина вместо върху пълната стойност на позицията.
- Приемане, че всяка борса използва един и същ интервал от 8 часа.
- Тълкуване на висока положителна ставка като гаранция, че цената ще падне.
Свързани калкулатори
Този речник е само с образователна цел и не представлява инвестиционен съвет. Примерите използват хипотетични числа.