Определение
Късата продажба е продажба на актив, взет назаем, с надеждата той да бъде изкупен обратно по-късно на по-ниска цена. Продаващият на късо печели, ако цената спадне, и губи, ако тя се покачи.
Как работи
На фондовия пазар брокерът предоставя назаем акции на продаващия на късо, който ги продава по текущата цена. По-късно той купува обратно същия брой акции и ги връща на заемодателя. Печалба или загуба = (продажна цена − цена на обратно изкупуване) × количество − разходи. Разходите включват такса за заемане, която може да е висока за трудни за заемане акции, и всички дивиденти, изплатени, докато позицията е отворена, които продаващият на късо трябва да плати на заемодателя.
Рисковият профил е обратен на този при покупката. Максималната печалба е ограничена, защото цената не може да падне под нулата, но възможната загуба теоретично е неограничена, защото цената може да продължи да расте. Шорт скуийз (short squeeze) настъпва, когато растящата цена принуждава много продаващи на късо да изкупуват обратно едновременно, което тласка цената още по-нагоре. Брокерите могат също да поискат допълнителен маржин или да изискат връщане на заетите акции.
В криптосвета късите позиции обикновено се отварят чрез безсрочни фючърси или маржин търговия, а не чрез директно заемане на монети, така че върху резултата влияят и плащанията по финансирането, ливъриджът и ликвидацията. Правилата за късите продажби се различават според държавата и пазара, а регулаторите понякога ги ограничават в периоди на пазарен стрес.
Пример (хипотетични числа)
Да приемем, че вземате назаем 100 акции на Компания X и ги продавате по $50, като получавате $5 000.
Ако цената спадне до $40, обратното изкупуване струва $4 000: ($50 − $40) × 100 = $1 000, минус такса за заемане от $15, остават $985 печалба.
Ако вместо това цената се покачи до $65, обратното изкупуване струва $6 500: ($50 − $65) × 100 = −$1 500, плюс таксата.
Най-много, което тази сделка може да спечели, са $5 000 (ако цената падне до $0), но загубата няма фиксиран лимит.
Чести грешки
- Възприемане на възможната загуба от къса позиция като ограничена до сумата, получена от продажбата.
- Забравяне на таксите за заемане и дивидентите, които продаващият на късо трябва да плаща, докато позицията е отворена.
- Отваряне на къса позиция без план за внезапен шорт скуийз или маржин кол.
Свързани калкулатори
Този речник е само с образователна цел и не представлява инвестиционен съвет. Примерите използват хипотетични числа.