Definice
Decentralizované finance (DeFi) jsou soubor finančních služeb, jako je obchodování, půjčování a vypůjčování, které běží na smart kontraktech na blockchainu místo přes banku, brokera nebo jiného centrálního zprostředkovatele.
Jak to funguje
Smart kontrakt je program uložený na blockchainu, který se provede přesně tak, jak je napsán, když mu uživatelé pošlou transakce. Aplikace DeFi využívají smart kontrakty ke směně tokenů, půjčování a vypůjčování, získávání úroků nebo obchodování s deriváty. Uživatelé připojí vlastní peněženku, schvalují každou transakci a mají svá aktiva pod vlastní kontrolou, dokud je nevloží do kontraktu. Většina aplikací nevyžaduje účet ani schválení, jen peněženku a trochu mince sítě na zaplacení poplatků za gas.
Na půjčování je dobře vidět, jak systém vynucuje svá pravidla. Dlužníci uzamknou zajištění v hodnotě vyšší, než je půjčka. Pokud hodnota zajištění klesne příliš, kontrakt umožní jiným uživatelům splatit část dluhu a převzít zajištění se slevou, čemuž se říká likvidace. Ceny dodávají orákula, služby, které přinášejí vnější tržní data na blockchain. Velikost DeFi se často měří celkovou uzamčenou hodnotou (TVL), tedy hodnotou aktiv vložených do jeho kontraktů, která také roste a klesá s cenami tokenů.
Rizika jsou jiná než u banky, nikoli však nulová. Chyby v kódu lze zneužít, orákula mohou hlásit chybné ceny a falešné nebo zkopírované aplikace mohou vyprázdnit peněženky, které jim udělí oprávnění. Obvykle neexistuje žádné pojištění vkladů ani zákaznická podpora, která by mohla vrátit omylem provedenou transakci.
Příklad (hypotetická čísla)
Předpokládejme, že půjčovací aplikace umožňuje půjčovat si proti minci A a půjčku zlikviduje, když dluh dosáhne 80 % hodnoty zajištění.
Vložíte minci A v hodnotě 10 000 $ a půjčíte si 5 000 $ ve stablecoinu: poměr úvěru k hodnotě zajištění (LTV) = 5 000 $ ÷ 10 000 $ = 50 %.
Likvidace začne, když bude mít zajištění hodnotu 5 000 $ ÷ 0,80 = 6 250 $, což je pokles o (10 000 $ − 6 250 $) ÷ 10 000 $ = 37,5 %.
Příklad ukazuje, že půjčku v DeFi vynucuje kód: pokud mince A klesne o 37,5 %, likvidace může proběhnout automaticky, bez předchozího varovného upozornění.
Časté chyby
- Předpokládat, že auditovaný kód nelze hacknout a že neobsahuje chyby.
- Schvalovat neznámé nebo zkopírované aplikaci neomezené utrácení tokenů.
- Vykládat vysoké TVL jako důkaz, že je aplikace bezpečná.
- Porovnávat inzerované výnosy bez otázky, odkud výnos pochází.
Související kalkulačky
Tento slovník slouží pouze ke vzdělávání a nepředstavuje investiční poradenství. Příklady pracují s hypotetickými čísly.