Definice
Míra financování (funding rate) je pravidelná platba, kterou si mezi sebou vyměňují držitelé long a short pozic v perpetuálním futures kontraktu a která je nastavena tak, aby cena kontraktu zůstávala blízko spotové ceny.
Jak to funguje
Když je míra financování kladná, platí držitelé long pozic držitelům short pozic. Když je záporná, platí držitelé short pozic držitelům long pozic. Kladná sazba se obvykle objeví, když se kontrakt obchoduje nad spotovým indexem, protože více obchodníků chce být v longu; platba zdražuje držení long pozic a zatraktivňuje short pozice, což má sklon rozdíl zúžit.
Každá platba se počítá takto: platba financování = hodnota pozice × míra financování. Hodnotou pozice se myslí celá její velikost, nikoli marže, takže s pákou je platba vzhledem k vloženým penězům velká. Mnoho burz vypořádává financování každých 8 hodin, jiné však používají 1hodinové, 4hodinové nebo jiné intervaly a liší se i vzorec, z něhož sazba vychází a který se obvykle sestavuje z prémie mezi kontraktem a indexem. Financování platíte nebo přijímáte, jen pokud v okamžiku financování držíte pozici.
Financování se platí mezi obchodníky, burza si ho neúčtuje, takže je oddělené od obchodních poplatků. Sazba, která zůstává vysoká, naznačuje, že mnoho obchodníků je na jedné straně, neříká však, kdy se cena otočí. Za mnoho intervalů se i malá sazba nasčítá do znatelného nákladu nebo příjmu.
Příklad (hypotetická čísla)
Předpokládejme, že držíte long perpetuální pozici v hodnotě 20 000 $ s marží 2 000 $ (10x) a míra financování je +0,01 % každých 8 hodin.
Každá platba = 20 000 $ × 0,01 % = 2 $, placené držitelům short pozic; při 3 intervalech denně to dělá 6 $ za den.
Za 30 dní při stejné sazbě: 6 $ × 30 = 180 $, což je 9 % marže 2 000 $.
Kdyby sazba místo toho byla −0,01 %, long pozice by za každý interval obdržela 2 $: znaménko rozhoduje o tom, kdo platí, a hodnota pozice, nikoli marže, o tom, kolik.
Časté chyby
- Myslet si, že míra financování je poplatek, který si ponechává burza.
- Počítat financování z marže místo z celé hodnoty pozice.
- Předpokládat, že každá burza používá stejný 8hodinový interval.
- Vykládat vysokou kladnou sazbu jako záruku, že cena klesne.
Související kalkulačky
Tento slovník slouží pouze ke vzdělávání a nepředstavuje investiční poradenství. Příklady pracují s hypotetickými čísly.