Definition
Ein Indexfonds ist ein Investmentfonds oder ETF, der die Rendite eines Marktindex abbilden will, indem er dieselben Wertpapiere oder eine repräsentative Auswahl davon in ungefähr denselben Anteilen hält.
So funktioniert es
Ein Index ist eine regelbasierte Liste von Wertpapieren, etwa der größten Unternehmen eines Landes, mit einer Methode zu ihrer Gewichtung. Ein Indexfonds folgt dieser Liste, statt Fondsmanager Aktien auswählen zu lassen, von denen sie sich eine gute Entwicklung versprechen; diesen Ansatz nennt man passives Investieren. Da der Fonds vor allem dann handelt, wenn sich der Index ändert oder Geld zu- oder abfließt, sind seine Kosten meist niedriger als die aktiv verwalteter Fonds. Er kann ein klassischer Investmentfonds sein, der meist einmal täglich zum Nettoinventarwert gekauft und verkauft wird, oder ein ETF, der während des Tages gehandelt wird.
Viele bekannte Indizes sind nach Marktkapitalisierung gewichtet, sodass die größten Unternehmen das meiste Geld erhalten. Wenige große Unternehmen können dann einen großen Teil der Fondsrendite bestimmen. Andere Indizes gewichten Unternehmen gleich oder nach Faktoren wie Dividenden, was das Ergebnis verändert.
Kein Indexfonds bildet seinen Index perfekt ab. Gebühren, Handelskosten, für Rücknahmen gehaltene Barmittel und Stichprobenverfahren erzeugen eine Lücke zwischen Fondsrendite und Indexrendite, die oft als Tracking Difference bezeichnet wird. Wie stark diese Lücke im Zeitverlauf schwankt, heißt Tracking Error. Ein Indexfonds trägt zudem die vollen Schwankungen des Marktes, den er abbildet: Er beseitigt das Risiko, die falsche Aktie auszuwählen, nicht aber das Risiko, dass der gesamte Markt fällt.
Beispiel (hypothetische Zahlen)
Angenommen, ein Index enthält nur 3 Unternehmen: Unternehmen A mit einer Marktkapitalisierung von 6.000.000.000 $, Unternehmen B mit 3.000.000.000 $ und Unternehmen C mit 1.000.000.000 $.
Summe = 10.000.000.000 $, die Gewichte betragen also 6.000.000.000 $ ÷ 10.000.000.000 $ = 60 %, 30 % und 10 %.
Eine Anlage von 5.000 $ in einem Fonds, der diesen Index abbildet, wird auf 3.000 $, 1.500 $ und 500 $ aufgeteilt.
Erzielt der Index in einem Jahr 8,0 % und der Fonds nach Kosten 7,8 %, beträgt die Tracking Difference 0,2 Prozentpunkte.
Das größte Unternehmen bestimmt den Großteil des Ergebnisses, und die Kosten lassen den Fonds leicht hinter seinem Index zurückbleiben.
Häufige Fehler
- Annehmen, ein nach Marktkapitalisierung gewichteter Indexfonds verteile das Geld gleichmäßig auf alle Unternehmen.
- Glauben, ein Indexfonds könne nicht stark an Wert verlieren, weil er viele Aktien hält.
- Indexfonds nur nach vergangenen Renditen vergleichen und Gebühren sowie Tracking Difference ignorieren.
Passende Rechner
Dieses Glossar dient ausschließlich Bildungszwecken und ist keine Anlageberatung. Die Beispiele beruhen auf hypothetischen Zahlen.