Ορισμός
Η διαφοροποίηση είναι η κατανομή των χρημάτων σε διαφορετικά περιουσιακά στοιχεία των οποίων οι τιμές δεν κινούνται απόλυτα μαζί, ώστε μια μεγάλη ζημία σε μία θέση να έχει μικρότερη επίδραση στο συνολικό χαρτοφυλάκιο.
Πώς λειτουργεί
Η ιδέα βασίζεται στη συσχέτιση, ένα μέτρο από −1 έως +1 για το πόσο στενά κινούνται μαζί οι αποδόσεις δύο περιουσιακών στοιχείων. Όταν οι θέσεις έχουν χαμηλή ή αρνητική συσχέτιση, οι ζημίες σε κάποιες τείνουν να αντισταθμίζονται εν μέρει από άλλες, οπότε το χαρτοφυλάκιο έχει μικρότερες διακυμάνσεις από τα μέρη του. Η προσθήκη πολλών στοιχείων που κινούνται σχεδόν πανομοιότυπα προσφέρει ελάχιστα.
Η διαφοροποίηση μειώνει τον ειδικό κίνδυνο, δηλαδή τον κίνδυνο που συνδέεται με μία εταιρεία ή ένα έργο, όπως ένα αποτυχημένο προϊόν, μια απάτη ή μια παραβίαση ασφαλείας. Δεν εξαλείφει τον κίνδυνο αγοράς, δηλαδή τον κίνδυνο που πλήττει σχεδόν τα πάντα ταυτόχρονα, όπως μια ύφεση ή μια απότομη άνοδος των επιτοκίων. Τα αμοιβαία κεφάλαια δείκτη και τα ETF είναι συνηθισμένοι τρόποι για να κατέχει κανείς πολλές εταιρείες μέσω ενός μόνο προϊόντος.
Οι συσχετίσεις δεν είναι σταθερές. Τείνουν να αυξάνονται σε περιόδους κρίσης, όταν πολλά περιουσιακά στοιχεία πέφτουν μαζί ακριβώς τη στιγμή που η διαφοροποίηση χρειάζεται περισσότερο. Στα κρυπτονομίσματα, πολλά νομίσματα τείνουν να κινούνται στενά μαζί, οπότε η κατοχή αρκετών νομισμάτων μπορεί να είναι πολύ λιγότερο διαφοροποιημένη από ό,τι φαίνεται. Η διαφοροποίηση έχει και κόστος στην άνοδο: το στοιχείο με την καλύτερη απόδοση έχει μικρότερο βάρος σε ένα κατανεμημένο χαρτοφυλάκιο.
Παράδειγμα (υποθετικοί αριθμοί)
Ας υποθέσουμε ότι έχετε $10.000 και οι μετοχές της Εταιρείας X πέφτουν 60% μετά από ένα πρόβλημα που αφορά αποκλειστικά τη συγκεκριμένη εταιρεία.
Αν όλα τα $10.000 είναι στην Εταιρεία X, η ζημία είναι $10.000 × 60% = $6.000.
Αν τα χρήματα είναι μοιρασμένα εξίσου σε 10 εταιρείες και πέφτει μόνο η Εταιρεία X, η ζημία είναι $1.000 × 60% = $600, δηλαδή 6% του χαρτοφυλακίου.
Αν αντίθετα μια γενική πτώση της αγοράς ρίξει κάθε θέση κατά 30%, και τα δύο χαρτοφυλάκια χάνουν $10.000 × 30% = $3.000.
Η κατανομή των χρημάτων περιόρισε τη ζημιά από το πρόβλημα μίας εταιρείας, αλλά όχι από μια πτώση που έπληξε τα πάντα ταυτόχρονα.
Συνηθισμένα λάθη
- Η κατοχή πολλών νομισμάτων ή μετοχών που κινούνται σχεδόν πανομοιότυπα και ο χαρακτηρισμός του χαρτοφυλακίου ως διαφοροποιημένου.
- Η προσδοκία ότι η διαφοροποίηση θα αποτρέψει τις ζημίες σε μια γενική πτώση της αγοράς.
- Η υπόθεση ότι οι συσχετίσεις που μετρήθηκαν σε ήρεμες περιόδους θα ισχύσουν και σε μια κρίση.
Σχετικοί υπολογιστές
Το γλωσσάριο έχει αποκλειστικά εκπαιδευτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Τα παραδείγματα χρησιμοποιούν υποθετικούς αριθμούς.