Ορισμός
Μια εντολή market (στην τρέχουσα τιμή) αγοράζει ή πουλά αμέσως στις καλύτερες διαθέσιμες τιμές, ενώ μια εντολή limit (με όριο τιμής) εκτελείται μόνο στην τιμή που ορίζετε ή σε καλύτερη και μπορεί να μην εκτελεστεί καθόλου.
Πώς λειτουργεί
Ένα βιβλίο εντολών περιλαμβάνει εντολές αγοράς (bids) και εντολές πώλησης (asks) σε διαφορετικές τιμές. Μια εντολή market παίρνει τις καλύτερες διαθέσιμες προσφορές, και αν το πρώτο επίπεδο τιμής δεν έχει αρκετή ποσότητα, συνεχίζει στα επόμενα επίπεδα. Σε μια ενεργή αγορά η εκτέλεση είναι σχεδόν βέβαιη, αλλά η τελική μέση τιμή δεν είναι γνωστή εκ των προτέρων· η απόκλιση από την αναμενόμενη τιμή ονομάζεται ολίσθηση (slippage).
Μια εντολή limit ορίζει τη χειρότερη τιμή που αποδέχεστε: ανώτατη για αγορά, κατώτατη για πώληση. Αν μπορεί να ταιριάξει αμέσως, εκτελείται σε αυτή την τιμή ή σε καλύτερη· διαφορετικά περιμένει στο βιβλίο εντολών μέχρι να τη φτάσει η αγορά ή μέχρι να την ακυρώσετε. Μπορεί να εκτελεστεί εν μέρει ή καθόλου. Σε πολλά ανταλλακτήρια, μια εντολή που περιμένει στο βιβλίο είναι εντολή maker, μια εντολή που εκτελείται απέναντί της είναι εντολή taker, και οι δύο συχνά έχουν διαφορετικές χρεώσεις.
Η επιλογή είναι ένας συμβιβασμός ανάμεσα στη βεβαιότητα της εκτέλεσης και στον έλεγχο της τιμής. Οι εντολές market είναι συνηθισμένες όταν η γρήγορη είσοδος ή έξοδος μετρά περισσότερο από την ακριβή τιμή· οι εντολές limit είναι συνηθισμένες όταν η τιμή μετρά περισσότερο από τη χρονική στιγμή. Οι εντολές stop είναι ξεχωριστός τύπος: ενεργοποιούν μια εντολή market ή limit μόλις η τιμή φτάσει σε ένα καθορισμένο επίπεδο.
Παράδειγμα (υποθετικοί αριθμοί)
Ας υποθέσουμε ότι το βιβλίο εντολών του Νομίσματος A δείχνει εντολές πώλησης για 50 νομίσματα στα $10,00, 100 στα $10,05 και 200 στα $10,10, και θέλετε 200 νομίσματα.
Μια εντολή αγοράς market εκτελείται αμέσως: 50 × $10,00 + 100 × $10,05 + 50 × $10,10 = $2.010, με μέση τιμή $2.010 ÷ 200 = $10,05.
Μια εντολή αγοράς limit για 200 νομίσματα στα $10,00 εκτελείται αμέσως μόνο για 50 νομίσματα· τα άλλα 150 περιμένουν στο βιβλίο και εκτελούνται μόνο αν πωλητές προσφέρουν στα $10,00 ή χαμηλότερα.
Η εντολή market πλήρωσε $10 περισσότερα από 200 × $10,00 = $2.000 για βέβαιη εκτέλεση· η εντολή limit προστάτευσε την τιμή, αλλά μπορεί να μείνει εν μέρει ανεκτέλεστη.
Συνηθισμένα λάθη
- Η χρήση εντολής market για μεγάλη συναλλαγή σε αγορά με μικρό βάθος, με αποτέλεσμα να εκτελείται σε αρκετά, όλο και χειρότερα επίπεδα τιμών.
- Η προσδοκία ότι μια εντολή limit θα εκτελεστεί μόνο και μόνο επειδή η τιμή άγγιξε μία φορά το όριο.
- Η παράλειψη ακύρωσης ξεχασμένων εντολών limit, που εκτελούνται αργότερα, αφού έχουν αλλάξει οι συνθήκες.
Σχετικοί υπολογιστές
Το γλωσσάριο έχει αποκλειστικά εκπαιδευτικό χαρακτήρα και δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή. Τα παραδείγματα χρησιμοποιούν υποθετικούς αριθμούς.