Los planes de salida a bolsa de Anthropic avanzaron el 26 de octubre de 2026, cuando la empresa desarrolladora de Claude presentó una declaración de registro para una propuesta de cotización en el Nasdaq con el símbolo ANT. La empresa aún no ha determinado el número de acciones ni el rango de precios de la oferta, y la declaración de registro todavía no ha entrado en vigor.

Conclusiones clave

  • Anthropic tiene previsto cotizar acciones ordinarias de Clase A en el Nasdaq Global Select Market, pero la oferta todavía no está autorizada para seguir adelante.
  • Los ingresos del tercer trimestre alcanzaron los 16.800 millones de dólares, mientras que los resultados de 2025 de la empresa incluyeron importantes pérdidas operativas y contables.
  • Amazon y Google representaron un importante canal de ventas, junto con una concentración entre grandes clientes.

Los términos de la salida a bolsa de Anthropic siguen abiertos

El anuncio de Anthropic de su propuesta de oferta pública confirma la bolsa y el símbolo previstos, pero no establece una valoración definitiva, un precio de oferta ni el número de acciones. La presentación es un paso hacia la cotización en bolsa, no una venta consumada.

La empresa indicó que la oferta se realizaría únicamente mediante un folleto. Las acciones no pueden venderse ni aceptarse ofertas de compra antes de que entre en vigor la declaración de registro.

El crecimiento de los ingresos y las pérdidas corresponden a períodos distintos

Anthropic comunicó a los posibles inversores que los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 45% con respecto al trimestre anterior, hasta los 16.800 millones de dólares. También informó de una rentabilidad ajustada en el trimestre, una medida distinta de sus resultados anuales netos y operativos.

En 2025, Anthropic registró una pérdida neta de unos 42.000 millones de dólares. Esta incluyó un cargo contable de aproximadamente 34.000 millones de dólares, vinculado en gran medida a cambios en el valor estimado de instrumentos de financiación que eventualmente podrían convertirse en acciones.

La pérdida operativa superó los 8.000 millones de dólares, sin contar esas depreciaciones relacionadas con pasivos. Por tanto, el cargo contable explica gran parte de la pérdida neta anunciada, pero no elimina el déficit operativo subyacente. La rentabilidad ajustada trimestral tampoco demuestra que haya rentabilidad neta para todo el año.

Las obligaciones de computación y la concentración de ventas añaden exposición

Anthropic reveló planes que implican obligaciones por 518.000 millones de dólares en servicios en la nube, computación e infraestructura para el próximo año. Estos compromisos no deben considerarse automáticamente gastos en efectivo incurridos en un solo período; su calendario y condiciones contractuales son importantes al evaluar las necesidades de financiación.

En 2025, Anthropic canalizó el 47% de las ventas a clientes a través de Amazon y Google. Ambas empresas también invierten en Anthropic, proporcionan infraestructura de computación y compiten en inteligencia artificial, lo que vincula importantes canales de distribución con grandes proveedores y competidores.

Casi una cuarta parte de los ingresos de 2025 procedió de dos clientes. Anthropic advirtió que algunos grandes clientes podrían reducir o dejar de gastar, por lo que la sostenibilidad de la demanda de los clientes debe considerarse por separado del ritmo del crecimiento reciente de los ingresos.

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