La confianza de los consumidores de EE. UU. descendió en octubre de 2026 hasta su segundo nivel más bajo registrado, ya que los hogares seguían preocupados por su poder adquisitivo y esperaban que la inflación aumentara. El Índice de Confianza del Consumidor definitivo de la Universidad de Michigan bajó a 48,0 desde 48,1 en septiembre, por lo que la confianza se mantuvo profundamente deprimida antes de las elecciones al Congreso del 3 de noviembre.
Conclusiones clave
- La lectura definitiva de confianza de octubre mejoró respecto de la estimación preliminar, pero se mantuvo cerca del mínimo histórico.
- Los votantes independientes impulsaron el descenso mensual, mientras que la confianza entre demócratas y republicanos mejoró.
- Las expectativas de inflación a corto y largo plazo aumentaron, lo que complica el contexto de cara a la próxima reunión de la Reserva Federal.
Índice
- La confianza de los consumidores de EE. UU. sigue débil pese a la revisión al alza
- Aumentan las expectativas de inflación en ambos horizontes temporales
- La resiliencia del gasto complica el contexto de política monetaria
- Conclusión
La confianza de los consumidores de EE. UU. sigue débil pese a la revisión al alza
El índice definitivo de octubre se situó por encima de la lectura preliminar de 46,3, que también era el nivel previsto por los economistas. Esta revisión al alza no cambió el panorama general: la confianza siguió un 10% por debajo del nivel de un año antes y un 15% por debajo del de febrero, antes del inicio del conflicto con Irán.
Joanne Hsu, directora de las Encuestas a los Consumidores, dijo que el poder adquisitivo seguía dominando la percepción de los hogares sobre la economía. El aumento de los precios asociado al conflicto en Oriente Medio ha intensificado las preocupaciones por la asequibilidad.
El deterioro mensual se concentró entre los encuestados que se identificaron como independientes políticos, un grupo importante de votantes indecisos. Su confianza se debilitó aunque las lecturas entre demócratas y republicanos mejoraron, lo que puso las finanzas de los hogares en el centro de atención antes de las elecciones que determinarán quién controlará el Congreso.
| Indicador | Detalles |
|---|---|
| Expectativas de inflación a un año | 4,7% en octubre, frente al 4,6% de septiembre |
| Expectativas de inflación a cinco años | 3,5% en octubre, frente al 3,4% de septiembre |
| Confianza de los encuestados independientes | 42,4 en octubre, frente a 47,7 en septiembre |
| Mínimo histórico de la confianza general | 44,8 en mayo de 2026 |
Aumentan las expectativas de inflación en ambos horizontes temporales
Los consumidores elevaron sus expectativas de inflación tanto para el próximo año como para los próximos cinco años. El indicador a un año ha subido desde el 3,4% de febrero, mientras que el indicador a cinco años ha aumentado desde el 3,2% de marzo.
Hsu dijo que el aumento de las expectativas de inflación no se limitaba a una parte del espectro político. Desde enero, el número de encuestados que mencionaron la inflación como una presión para sus finanzas aumentó un 27% entre los independientes, un 52% entre los republicanos y un 15% entre los demócratas.
La explicación de la Reserva Federal sobre su objetivo de inflación a largo plazo establece que una inflación del 2%, medida por la variación anual del índice de precios de los gastos de consumo personal, es compatible con su mandato de empleo y estabilidad de precios. Las lecturas de la encuesta miden las expectativas de los consumidores, no la inflación efectiva según ese indicador oficial.
La resiliencia del gasto complica el contexto de política monetaria
La debilidad de la confianza no ha ido acompañada de un desplome equivalente del gasto. Hsu advirtió que un consumo relativamente resiliente podría dificultar la desinflación si algunos hogares están comprando ahora para evitar las futuras subidas de precios que esperan. Se trata de una posible explicación, no de una medición confirmada del comportamiento de los consumidores.
Está previsto que los responsables de la Reserva Federal se reúnan en Washington durante la semana posterior a la publicación de la encuesta. En general, se espera que mantengan la tasa de política monetaria en el 3,75%–4,00%, tras un aumento de un cuarto de punto porcentual en septiembre.
La mayoría de los responsables ha indicado que considera necesario aplicar tasas más altas, aunque también ha habido responsables clave que han expresado su disposición a esperar más datos. La encuesta de octubre aporta indicios de que persisten las preocupaciones por la inflación, pero no permite determinar qué decidirá la Fed.
Conclusión
La confianza de los consumidores de EE. UU. cerró octubre cerca de su mínimo histórico, pese a una revisión al alza respecto de la estimación preliminar. El próximo evento de política monetaria previsto es la reunión de la Reserva Federal de la semana siguiente, seguida de las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre.
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