Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron el viernes 23 de octubre de 2026, revirtiendo parcialmente la fuerte caída de la sesión anterior, pero el rendimiento de referencia a 10 años se mantuvo justo por debajo del 5%. Las persistentes preocupaciones sobre la sostenibilidad del repunte bursátil impulsado por la inteligencia artificial siguieron respaldando la demanda de bonos del gobierno de EE. UU.
Puntos clave
- El rendimiento a 10 años subió 3,7 puntos básicos, hasta el 4,992%, tras caer 19,3 puntos básicos el jueves.
- A pesar del repunte del viernes, el bono de referencia se encaminaba a registrar su tercera caída semanal consecutiva.
- La actividad empresarial de EE. UU. siguió expandiéndose, mientras que los precios de mercado asignaban una menor probabilidad a una subida de tasas de la Reserva Federal la semana siguiente.
Tabla de contenidos
- Los rendimientos de los bonos del Tesoro recuperan solo parte de la caída del jueves
- Las preocupaciones sobre la IA compiten con las presiones inflacionarias y de oferta
- La actividad empresarial se modera mientras caen las probabilidades de una subida de tasas de la Fed
- Conclusión
Los rendimientos de los bonos del Tesoro recuperan solo parte de la caída del jueves
En la instantánea de la negociación del viernes, el rendimiento a 10 años se mantenía unos 11 puntos básicos por debajo en lo que iba de semana. Por lo tanto, su aumento diario representó una reversión parcial del repunte de los bonos del jueves, no un regreso al nivel de la semana anterior. Los precios de los bonos y sus rendimientos se mueven en direcciones opuestas.
La recuperación se extendió a distintos vencimientos, con subidas tanto en los rendimientos a dos años como a 30 años. Aun así, el rendimiento a dos años se encaminaba a registrar su cuarta caída semanal consecutiva, la racha más larga de este tipo en 2026.
La metodología diaria de la curva de rendimientos a la par del Departamento del Tesoro explica cómo la curva publicada relaciona los rendimientos con los vencimientos a partir de cotizaciones indicativas de mercado obtenidas aproximadamente a las 15:30 de cada día hábil. Esa serie estadística diaria es distinta de la instantánea del mercado intradía descrita aquí.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Rendimiento del bono del Tesoro a dos años | 4,68%, con un aumento de 4,5 puntos básicos el viernes. |
| Rendimiento del bono del Tesoro a 30 años | 5,315%, con un aumento de 2,8 puntos básicos el viernes. |
| Tasa de inflación implícita de los TIPS a 10 años | 2,349%, un indicador basado en el mercado de la compensación por inflación durante la próxima década. |
Las preocupaciones sobre la IA compiten con las presiones inflacionarias y de oferta
Las dudas sobre las acciones relacionadas con la IA habían llevado a los inversores a buscar activos más seguros el jueves, cuando el rendimiento a 10 años cayó 19,3 puntos básicos. El repunte del viernes dejó al bono de referencia cerca del umbral del 5%, seguido de cerca por el mercado, pero todavía por debajo de él.
JoAnne Bianco, socia y estratega sénior de inversiones de BondBloxx Investment Management, dijo que esperaba que el rendimiento a 10 años volviera a superar el 5%, aunque advirtió que no debía suponerse que subiría sin límites. Señaló la persistencia de la inflación, el aumento de la oferta de bonos del Tesoro, unas primas por plazo más altas y los elevados precios de la energía como posibles fuentes de presión alcista sobre los rendimientos.
Esos comentarios describen las perspectivas de una estratega de inversiones, no un movimiento futuro confirmado. La caída de la semana y el repunte del viernes muestran las presiones contrapuestas sobre los bonos, pero no determinan cuál prevalecerá.
La actividad empresarial se modera mientras caen las probabilidades de una subida de tasas de la Fed
El índice preliminar de producción compuesta PMI de EE. UU. de S&P Global bajó a 57,6 en octubre, frente a 58,4 en septiembre, su lectura más alta en cinco años. El índice se mantuvo por encima del umbral de 50 que separa la expansión de la contracción, lo que indica un crecimiento más lento, no una caída de la actividad.
Los precios de CME FedWatch situaban en el 8,3% la probabilidad de que la Reserva Federal subiera las tasas al menos 25 puntos básicos la semana siguiente, frente al 15,5% de una semana antes y al 70,9% de un mes antes. Estas probabilidades reflejan los precios de mercado, no un compromiso de los responsables de la política monetaria.
Conclusión
Los rendimientos de los bonos del Tesoro se recuperaron el viernes sin borrar la caída de la semana. La decisión de la Reserva Federal de la semana siguiente es el próximo acontecimiento de política monetaria a seguir, y los precios de mercado muestran una marcada reducción de las expectativas de una subida de tasas.
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