Las expectativas de inflación empresarial de la encuesta de la Fed de Atlanta bajaron al 2,3% en octubre de 2026, frente al 2,4% de septiembre, lo que indica un modesto descenso de las presiones de costes previstas. El comunicado del 21 de octubre mostró que las empresas esperaban un menor crecimiento de los costes unitarios durante el próximo año, aunque las expectativas seguían por encima de su promedio prepandemia.
Conclusiones clave
- Las expectativas de costes para el próximo año cayeron 0,1 puntos porcentuales en octubre.
- La menor previsión de crecimiento de los costes no eliminó la incertidumbre sobre las perspectivas.
- Las empresas proyectaron una menor rotación de empleados durante los siguientes 12 meses.
Índice
- Las expectativas de inflación empresarial miden los costes propios de las empresas
- Las menores expectativas coexisten con una mayor incertidumbre
- Las empresas prevén una menor rotación de empleados
- Conclusión
Las expectativas de inflación empresarial miden los costes propios de las empresas
La encuesta de expectativas de inflación empresarial de la Fed de Atlanta mide los cambios previstos en los costes unitarios propios de las empresas del Sexto Distrito de la Reserva Federal. Se trata de una encuesta empresarial regional, no de un indicador nacional de la inflación de los precios al consumidor.
Esta distinción es importante al interpretar el descenso de octubre. El dato indica que las empresas participantes esperan que sus costes crezcan más lentamente; no demuestra que hayan bajado los precios que pagan los hogares ni que la inflación efectiva se haya desacelerado en la misma medida.
El último resultado prolonga un retroceso sustancial desde el máximo de la encuesta, alcanzado en abril de 2022. Aun así, la diferencia con respecto al nivel de referencia prepandemia muestra que el crecimiento previsto de los costes no ha vuelto del todo a su norma anterior.
| Dato | Detalles |
|---|---|
| Octubre de 2026 | Expectativas de costes unitarios para el próximo año: 2,3%. |
| Septiembre de 2026 | Expectativas de costes unitarios para el próximo año: 2,4%. |
| Máximo de abril de 2022 | Expectativas de costes unitarios para el próximo año: 3,8%. |
| Enero de 2017–diciembre de 2019 | Promedio de las expectativas de costes unitarios para el próximo año: 2,0%. |
Las menores expectativas coexisten con una mayor incertidumbre
La incertidumbre sobre los costes unitarios para el próximo año ha aumentado desde que tocó un mínimo en febrero. Una previsión media más baja puede coexistir con una mayor incertidumbre: las empresas pueden prever un menor crecimiento general de los costes y, al mismo tiempo, tener menos confianza en el rango de resultados posibles.
Las expectativas de costes a más largo plazo también se mantuvieron por encima de los niveles prepandemia en la mayoría de las principales industrias. Estas expectativas son relevantes porque las empresas tienen en cuenta los futuros costes laborales y de los insumos al tomar decisiones sobre precios, contratación e inversión.
Por tanto, la mejora de octubre ofrece una señal más limitada que una declaración de que la inflación está controlada. Describe un cambio modesto en las expectativas empresariales, no un cambio anunciado en la política de la Reserva Federal.
Las empresas prevén una menor rotación de empleados
La mayoría de las empresas encuestadas afirmó que la rotación de empleados se había mantenido relativamente estable durante el año anterior. De cara a los próximos 12 meses, la empresa promedio esperaba que la rotación mensual descendiera aproximadamente dos puntos porcentuales, hasta el 5,6%.
Se trata de una previsión sobre los movimientos de empleados, no de un descenso observado ni de una medida directa del crecimiento salarial. Añade una dimensión del mercado laboral a la encuesta, sin determinar con qué rapidez cambiarán las remuneraciones o los costes empresariales generales.
Conclusión
El descenso de octubre apunta a unas expectativas de costes empresariales ligeramente más moderadas, aunque la incertidumbre sigue limitando la señal. La próxima publicación programada de la encuesta de la Fed de Atlanta, el 18 de noviembre de 2026, ofrecerá el siguiente dato para determinar si la moderación continúa.
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