Las ganancias de PG superaron las expectativas de los analistas en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, ya que la mayor demanda de productos para lavar la ropa y de cuidado del hogar impulsó un aumento del 4% en las ventas, hasta los 23.300 millones de dólares. Procter & Gamble anunció los resultados el 22 de octubre de 2026, correspondientes a los tres meses finalizados el 30 de septiembre. Las acciones subieron más de un 5% en las operaciones matutinas.
Puntos clave
- Las ganancias subyacentes de 2,00 dólares por acción y las ventas de 23.300 millones de dólares superaron las estimaciones de los analistas.
- El volumen de toda la empresa creció un 2,4%, liderado por los productos para lavar la ropa y de cuidado del hogar, mientras que el volumen de atención médica disminuyó.
- P&G elevó sus perspectivas de crecimiento de las ventas declaradas por la adquisición de Thorne, pero mantuvo sin cambios sus objetivos de crecimiento orgánico y BPA subyacente.
Índice
- Las ganancias de PG superan las previsiones pese a la presión sobre los márgenes
- La demanda de productos para lavar la ropa lidera una recuperación más amplia del volumen
- Los distintos presupuestos de los hogares determinan la estrategia de productos
- Thorne eleva las perspectivas de ventas declaradas, pero no los objetivos orgánicos
- Conclusión
Las ganancias de PG superan las previsiones pese a la presión sobre los márgenes
Los resultados del primer trimestre del ejercicio fiscal 2027 de P&G mostraron ganancias subyacentes por acción de 2,00 dólares, excluidos los costos de reestructuración y otros conceptos, frente a los 1,88 dólares que esperaban los analistas encuestados por LSEG. Los ingresos superaron la estimación de consenso de 22.800 millones de dólares.
El beneficio neto atribuible a P&G bajó a 4.730 millones de dólares, frente a los 4.750 millones de dólares del año anterior. No obstante, el beneficio diluido declarado aumentó a 1,97 dólares por acción, desde 1,95 dólares, gracias a que el menor promedio de acciones diluidas favoreció la comparación por acción.
El crecimiento de las ventas no se tradujo en una mejora similar de la rentabilidad. El margen bruto subyacente cayó 150 puntos básicos, ya que el aumento de los costos de las materias primas y la reinversión en productos contrarrestaron los ahorros de productividad y otros beneficios. El margen operativo subyacente disminuyó 80 puntos básicos.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Volumen de productos para lavar la ropa y de cuidado del hogar | Aumentó un 4,3% interanual. |
| Volumen de productos para bebés, higiene femenina y cuidado de la familia | Aumentó un 2,3% interanual. |
| Volumen de productos de belleza | Aumentó un 2,2% interanual. |
| Volumen de productos de afeitado y cuidado personal | Disminuyó un 0,4% interanual. |
| Volumen de productos de atención médica | Disminuyó un 2,9% interanual. |
La demanda de productos para lavar la ropa lidera una recuperación más amplia del volumen
El volumen de toda la empresa aumentó un 2,4%, lo que supone un comienzo más sólido después de que P&G registrara crecimiento del volumen en solo un trimestre del ejercicio fiscal 2026. Las ventas orgánicas, que excluyen las variaciones cambiarias y las adquisiciones y desinversiones, aumentaron un 4%. El volumen aportó la mayor parte del incremento; la combinación favorable de productos también contribuyó, mientras que los precios tuvieron un efecto positivo menor.
Los productos para lavar la ropa y de cuidado del hogar, categoría que incluye Tide y Febreze, lideraron el crecimiento del volumen. P&G señaló una mayor demanda de detergentes para la ropa y potenciadores de tejidos, mientras que sus resultados oficiales destacaron aumentos del volumen en Norteamérica y Europa en estas categorías.
La recuperación fue desigual. Los productos de belleza y los productos para bebés, higiene femenina y cuidado de la familia registraron aumentos de volumen, pero las categorías de afeitado y cuidado personal y de atención médica disminuyeron. Aun así, la atención médica generó crecimiento de las ventas orgánicas, porque los precios más altos y una combinación de productos más favorable compensaron la menor demanda por unidades.
Los distintos presupuestos de los hogares determinan la estrategia de productos
El director financiero Andre Schulten describió una economía de consumo dividida: los compradores de mayores ingresos siguen dispuestos a adquirir productos prémium, mientras que los hogares de menores ingresos estiran sus presupuestos para comprar marcas como Tide y Pampers.
P&G ha respondido con precios promocionales, distintos tamaños de envase e innovación de productos. Los ejecutivos afirmaron que los lanzamientos prémium, entre ellos Pampers Amore y la línea para el cuidado del cabello Abundant & Strong de Pantene, ayudaron a ganar cuota de mercado en sus respectivas categorías.
Schulten también calificó la competencia de intensa y subrayó que los aumentos de precios deben estar respaldados por la innovación, sin menoscabar el impulso de las ventas.
Thorne eleva las perspectivas de ventas declaradas, pero no los objetivos orgánicos
P&G elevó su previsión de crecimiento total de las ventas para el ejercicio fiscal 2027 a un rango del 2%–4%, desde el 1%–3%, para reflejar la adquisición de la marca de suplementos Thorne, que se cerró el 1 de octubre de 2026. Como la operación se cerró después del trimestre finalizado en septiembre, no formó parte de los resultados declarados del primer trimestre.
La empresa mantuvo su previsión de crecimiento de las ventas orgánicas del 1%–3% y sus perspectivas de ganancias subyacentes de entre 6,89 y 7,11 dólares por acción. Por tanto, la previsión más alta de ventas declaradas refleja la adquisición, no una mejora de las expectativas de crecimiento subyacente.
El director ejecutivo Shailesh Jejurikar dijo que el sólido comienzo mantenía a P&G encaminada para cumplir sus previsiones anuales, pese a los persistentes desafíos geopolíticos y económicos.
Conclusión
El próximo trimestre fiscal incluirá a Thorne, tras el cierre de la adquisición el 1 de octubre. Las previsiones sin cambios de P&G para las ventas orgánicas y el BPA subyacente seguirán siendo los parámetros para evaluar si el mayor volumen puede sostener el crecimiento pese a la presión sobre los márgenes.
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