Los resultados de Sika de los nueve primeros meses de 2026 mostraron un aumento de las ventas del 4,8% en monedas locales, con una aceleración del crecimiento en el tercer trimestre pese a la persistente debilidad de la construcción en China. La compañía comunicó unos ingresos de CHF 8.710 millones el 23 de octubre y mantuvo sus previsiones de crecimiento y rentabilidad para el conjunto del año. Las fluctuaciones cambiarias limitaron el crecimiento de las ventas declarado en francos suizos al 1,6%.
Conclusiones clave
- El crecimiento de las ventas en monedas locales se aceleró al 6,1% en el tercer trimestre, por encima del ritmo del 4,8% registrado en los nueve primeros meses.
- Los mayores márgenes de materiales y el ahorro de costes ayudaron a mantener sin cambios el margen EBITDA en el 19,2%.
- Sika mantuvo sus objetivos para 2026 pese a la debilidad de la construcción en China y al aumento de los costes de transporte.
Índice
- Los resultados de Sika separan el crecimiento operativo de la presión cambiaria
- El crecimiento regional diverge mientras China sigue débil
- El ahorro de costes amortigua el aumento de los gastos operativos
- Las previsiones sin cambios centran la atención en la ejecución del cuarto trimestre
- Conclusión
Los resultados de Sika separan el crecimiento operativo de la presión cambiaria
El anuncio de resultados de nueve meses de Sika mostró un crecimiento orgánico de las ventas del 3,5%, al que las adquisiciones aportaron otros 1,3 puntos porcentuales. Las fluctuaciones cambiarias redujeron en 3,2 puntos porcentuales el crecimiento de los ingresos declarados, lo que explica por qué el aumento en francos suizos fue considerablemente menor que el crecimiento en monedas locales.
El crecimiento orgánico se aceleró hasta el 4,6% en el tercer trimestre, frente al 2,9% del primer semestre. Excluyendo el descenso del negocio de la construcción en China, el crecimiento de las ventas en monedas locales durante los nueve primeros meses alcanzó el 6,2%.
La rentabilidad se mantuvo firme, ya que el margen de materiales aumentó 40 puntos básicos, hasta el 55,4%. El EBITDA subió un 1,9%, hasta CHF 1.680 millones, mientras que el margen EBITDA se mantuvo en el 19,2%. La diferencia es importante: los beneficios aumentaron, pero la compañía no amplió su margen EBITDA.
| Partida | Detalles |
|---|---|
| Beneficio neto de los nueve meses | CHF 887,8 millones, frente a CHF 870,9 millones en 2025. |
| Beneficio por acción diluido | CHF 5,52, frente a CHF 5,42 un año antes. |
| Beneficio operativo | El EBIT aumentó un 2,3%, hasta CHF 1.265,8 millones. |
| Objetivo de generación de caja | La dirección mantuvo su objetivo de al menos el 10% de las ventas netas. |
El crecimiento regional diverge mientras China sigue débil
EMEA lideró el desempeño regional, con un crecimiento de las ventas en monedas locales del 8,3% en los nueve primeros meses. Sika informó de una actividad más sólida en Alemania y de un crecimiento de dos dígitos en Oriente Medio. La actividad de construcción en Europa se ralentizó durante las olas de calor de julio y agosto, pero se recuperó en septiembre.
En América, las ventas crecieron un 4,1% en monedas locales durante los nueve primeros meses y se aceleraron hasta el 6,7% en el tercer trimestre. Los proyectos de infraestructura respaldaron la demanda, mientras que el negocio de centros de datos de Sika siguió creciendo a un ritmo de dos dígitos.
Las ventas de Asia/Pacífico descendieron un 2,3% en monedas locales durante los nueve primeros meses. Esa cifra corresponde a toda la región, no solo a China. Excluyendo el negocio de la construcción en China, el crecimiento orgánico regional fue del 7,7%, respaldado por India y el Sudeste Asiático.
El consejero delegado, Thomas Hasler, afirmó que Sika estaba reorientando su oferta de productos y sus esfuerzos de ventas en China hacia la renovación y las ciudades con mejor desempeño, en lugar de buscar volumen en un mercado de construcción residencial marcadamente más débil. No proporcionó un calendario para el retorno al crecimiento de Asia/Pacífico.
El ahorro de costes amortigua el aumento de los gastos operativos
Al cierre del periodo de información, el programa Fast Forward alcanzó un ritmo mensual de ahorro de CHF 8 millones. Sika mantuvo su objetivo de obtener beneficios de CHF 80 millones en 2026 y de entre CHF 150 millones y CHF 200 millones anuales a partir de 2028.
Estas medidas de productividad y los precios ayudaron a compensar los mayores costes. Otros gastos operativos aumentaron un 5,5%, y los costes de transporte se vieron afectados por los precios más altos del diésel y la escasez de conductores.
El director financiero, Adrian Widmer, dijo que la compañía esperaba que su diferencial absoluto entre precios y costes para todo el año, medido en francos suizos, se mantuviera al menos ligeramente positivo. No obstante, señaló una presión moderada sobre los márgenes hacia finales de año debido al aumento de los costes de insumos y transporte.
Las previsiones sin cambios centran la atención en la ejecución del cuarto trimestre
Sika reiteró sus previsiones para 2026: un crecimiento de las ventas en monedas locales de entre el 3% y el 6%, y un margen EBITDA de entre el 19,0% y el 19,5%. Siguen siendo objetivos de la dirección, no resultados definitivos para el conjunto del año.
Las adquisiciones también están ampliando el negocio. Sika completó durante el tercer trimestre la compra de Akkim, fabricante de adhesivos y selladores con sede en Turquía, y adquirió Azpects Group, del Reino Unido, en octubre. Seguía pendiente su acuerdo para comprar el negocio de adhesivos de Resonac Corporation en Japón, cuya finalización se espera para mediados de 2027.
Hasler se negó a ofrecer una previsión de margen para 2027 durante la llamada sobre resultados y señaló que la compañía publicaría sus previsiones junto con los resultados del ejercicio completo.
Conclusión
La aceleración del crecimiento de Sika en el tercer trimestre y la estabilidad del margen EBITDA respaldaron la continuidad de las perspectivas anuales, aunque China y la presión sobre los costes siguieron siendo limitaciones. El próximo hito previsto para la publicación de resultados es el 19 de febrero de 2027, cuando la compañía presentará sus cifras del ejercicio completo y ofrecerá sus previsiones para 2027.
Leer más noticias
Aviso legal
Este artículo de FinanceVelix ofrece información general, no asesoramiento financiero, de inversión, jurídico ni fiscal personalizado. Los precios de mercado, los tipos de interés y las condiciones económicas pueden cambiar; las inversiones conllevan riesgo de pérdida. Los datos reflejan la información disponible en el momento de la publicación y pueden cambiar. Verifique de forma independiente la información importante y consulte a un profesional cualificado cuando sea necesario. La mención de un activo, una compañía o un servicio no constituye una recomendación.
